BONODAN mevduata geçişin, stopaj ile kamunun daha az borçlanacak olmasının etkisiyle 2006'da da sürmesi bekleniyor. Stopajın etkisiyle gerçek kişiler bonoyu bırakıp faizi daha yüksek olan mevduata yönelmeye devam edebilir. Bu yönelme sonunda bankalar mevduatla daha fazla kaynak toplarken iç borçlanmadaki azalmaya paralel kredileri artırabilir. Hazine, bu yılki finansman programını yüzde 77 yeniden borçlanma üzerine kurdu. Yani 100 lira iç borç geri ödemesi yaparken 77 liralık yeni borçlanmaya gidecek. Bu da yaklaşık 23.3 milyar dolar olacak. Son yılların en düşük borç çevirmesinin bir sonucu olarak bankalar, Hazine'yi ve kamuyu fonlama yerine daha çok reel ekonomiyi, özel sektörü ve kişileri fonlamaya ağırlık verebilecek.
Normalleşme süreci - Bütçe açığının GSMH'nin yüzde 2 düzeyine inmesi, kamu borçlanma gereğinin net bazda ilk kez pozitif olması, sonunda tasarruf piyasasında beklenen normalleşme sürecini başlattı. En risksiz yatırım aracı olarak kabul edilen Hazine kâğıtlarının getirisi mevduatı altına indi. Bankalar ise rekabetten dolayı mevduata daha iyi faiz veriyor. Sonuçta tasurruflar mevduata yöneliyor. Bankalar da mevduatla topladıkları kaynakları kredi olarak kullandırıyor. Makroekonomik istikrar sonucunda ulaşmak istediğimiz sonuçlardan biri bu değil miydi?
Sonuç- "İnsanlar tavırlarını değiştirerek hayatlarını değiştirebilir" Norman Vincent Peale
