Nedir şu opsiyon meselesi? Çukurova: Kör ölür badem gözlü olur

Nedir şu opsiyon meselesi?

Turkcell'in genel kurulu 29 Nisan'da yapılacak. Bu demektir ki, SPK'ya çağrı muafiyeti (küçük yatırımcının elindeki Turkcell hisse senetlerini satın almak için bir çağrı yapmayacağını resmileştirmek) başvurusu ancak mayısta yapılabilecek. Gelecek yanıtın hızına göre değişmekle birlikte, TeliaSonera'nın 3.1 milyar dolarlık operasyonu iyimser tahminle mayıs sonuhaziran başı tamamlanacak. Eğer bir pürüz çıkmaz ise.
Pürüz nereden çıkabilir?
Yapı Kredi yönetiminden elbette.
Anladığım kadarıyla Yapı Kredi Bankası'nın BDDK tarafından atanmış yönetim kurulu üyeleri tedirgin.
Tedirginliğin nedeni opsiyon meselesi. Bankacılık otoritesi ile Çukurova arasında 2 yıl önce yapılan anlaşmaya göre, YKB'nin elindeki (dolaylı ve doğrudan) yüzde 13'lük Turkcell İletişim hissesi, Çukurova Grubu dışında kimseye satılmayacak. Çukurova Grubu ise parasını peşin ödemek kaydıyla söz konusu hisseleri son 30 günlük borsa değeri hesaplanarak satın alabilecek.
BDDK, opsiyon anlaşmasının 1 Ocak 2005 tarihinde bittiğini, Çukurova ise opsiyon hakkının 31 Ekim 2005 tarihine kadar sürdüğünü söylüyor.
Yapılan satış anlaşmasına göre TeliaSonera Çukurova Grubu'ndan yüzde 27 oranında Turkcell İletişim hissesi için 3.1 milyar dolar verecek. Yani alıcı, YKB ile hiç muhatap olmayacak. Bu hesaba göre TeliaSonera her yüzde 1'lik Turkcell hissesi için yaklaşık 115 milyon dolar ödeyecek.
TeliaSonera'nın satın alacağı hisselerin bir bölümü Yapı Kredi Bankası'nın mülkiyetinde.
İşte o hisseleri önce Çukurova satın alacak ve büyük bir kısmını TeliaSonera'ya satacak.
Çukurova Grubu yüzde 13'lük hisse için Yapı Kredi'ye 1.2 milyar dolar öneriyor (opsiyon hakkını kullanarak).
Yapı Kredi yönetimi ise TeliaSonera'nın fiyatını bildiği için diyor ki, "Opsiyon hakkın bitti. Elimdeki hisse senedinin değeri 1 milyar 495 milyon dolar ediyor. Sen bana 295 milyon dolar eksik veriyorsun. Yarın küçük yatırımcılar ucuz satıldı gerekçesiyle bizi dava ederse ne olacak" görüşünü ileri sürüyor.
Yani yönetim korkuyor.
Konuyu yakından takip eden dostum çözümü gösterdi.
"Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) Başkanı Ahmet Ertürk Çukurova'nın opsiyon hakkının devam ettiğini söyledi. TMSF aynı zamanda (Pamukbank'tan dolayı) Yapı Kredi'nin ortağı. TMSF, Yapı Kredi Bankası yönetimine görüşünü resmi bir yazıyla duyurarak, genel kurulda opsiyon hakkına uygun davranan yönetimin kurulunu ibra edeceğini açıklar. Böylece olay çözülür." Bakalım Yapı Kredi Bankası yönetimini mahkemelik olmaktan kurtaracak bu formül uygulanacak mı?