İki çapayla oynaklık azalacak, dövizi sat bonoya yat dönemi 2005 yılının yol haritası

2005 yılının yol haritası

Dün Merkez Bankası faizleri düşürdü ve 2005 yılı para ve kur politikasını açıkladı. İki büyük çapanın atılmasından sonra Merkez Bankası'nın ortaya koyduğu 2005 programı ile mali piyasaların yol harıtası iyice netleşti.

* Merkez Bankası dışarıdan sermaye girişinin artmasını bekliyor. Bu zaten ekonomik programda da öngörülmüştü. Bunun yanında ters dolarizasyon sürecinin daha da derinleşeceğini ortaya koyan Merkez Bankası,
"Önümüzdeki üç yıllık dönem, döviz arzının döviz talebine kıyasla giderek artacağı bir dönem olacaktır" diyor.

* 2005'in ilk çeyreğinde giderek azalmakta olan piyasadaki TL likiditesinin eksiye geçmesini bekleyen Merkez Bankası yeniden piyasaya borç verir hale gelecek. Bu durumda Merkez Bankası piyasaya para veren konuma gelecek ve faiz politikasının etkinliği artacak. Likidite sıkışık olacak.

* Merkez Bankası ciddi likidite sıkışıklığına ve güçlü ters dolarizasyon gelişmesine karşı döviz alım ihalelerine yeniden başlıyor. Bu kez ihaleler günlük, haftalık veya aylık değil, yıllık program dahilinde gerçekleştirilecek. Merkez Bankası 2005 boyunca döviz alacak.

* Merkez Bankası faizleri düşürme veya artırmayı bir düzene koydu. Her ayın 8'inde Para Politikası Kurulu toplanacak ve faiz dahil ekonomik gelişmeleri değerlendirecek. Bunun kararı ertesi günü saat 09.00'da açıklanacak. Şok gelişmeler dışında faizlere bu toplantıda karar verilecek. Nasıl ABD Merkez Bankası'nın faizleri belirlediği Açıp Piyasa Komitesi toplantılarının tarihini biliyorsak, bundan sonra Merkez Bankası'nın da artık biliyoruz. Bunun anlamı faizler her an değişmeyecek, yükselmeyecek veya düşmeyecek. Bir ay süreyle herkes rahat olacak.

* 2006'dan itibaren Merkez Bankası enflasyon hedeflemesine geçecek. Faiz daha etkin bir şekilde kullanılabilecek. Riskler daha azalacak. Öngörülebilirlik daha artacak. Vade uzayacak.