  |
|
Doların geleceği
ABD Merkez Bankası, kısa vadeli faizlerini, Greenspan'ın bebek adımları kuralına uygun bir biçimde, 0.25 puan arttırdı. FED kaynaklarından kullanım maliyetini 2.25'e yükseltti. Avrupa Merkez Bankası'nın % 2 oranındaki faizinin üzerine çıkarttı.
Bu durum, 1990'larda olsa doların diğer paralara karşı hemen değer kazanmasını beklemek rasyonel bir davranış olurdu. Bu gerçekleşirdi de.
Ancak, dolar ile Euro veya daha önceleri Alman Markı arasındaki ilişkide çıpa görevi gören reel faiz farklıları, bu işlevini son yıllarda yitirdi. Neden yitirdiği konusunda bir çok çalışma var. Bu gerçeği değiştirmiyor. İlişki zayıflayınca, FED'in faiz arttırması doların değer kazanmasına yardımcı olamıyor.
Genel kanı, ABD ekonomisinde yurt içi tasarrufların milli gelire oranının halâ % 1'li seviyesinden üstlere çekilmeden, doların Euro'ya göre değer kazanma olasılığının düşüklüğü üzerinde yoğunlaşıyor. Bütçe açığının kontrol altına alınıp azaltılması işin temeli. Ancak, kısa vadede bu yönde uygulamaları beklemek zor.
Dolayısıyla, kısa dönemde doların Euro'ya kıyasla değer kaybı sürecek gibi görünüyor.
|
