kapat
   
SABAH Gazetesi
 
    Son Dakika
  » Yazarlar
    Günün İçinden
    Ekonomi
    Gündem
    Siyaset
    Dünya
    Spor
    Hava Durumu
    Sarı Sayfalar
    Ana Sayfa
    Dosyalar
    Arşiv
    Etkinlikler
    Günaydın
    Televizyon
    Astroloji
    Magazin
    Sağlık
    Cumartesi
    Aktüel Pazar
    Otomobil
    İşte İnsan
    Sinema
    Turizm Rehberi
    Teknoloji
    Çizerler
Bizimcity
Sizinkiler
emedya.sabah.com.tr
Google
Google Arama
 
Abdurrahman Yildirim @ SABAH
 

Trendin devamı için aşılması gereken kritik eşikler de var

Dün, 3 Ekim sonrasında piyasaların muhtemel seyri üzerinde durduk. 3 Ekim'in kazasız belasız aşılması durumunda, müzakerelerin başlatılması beklentisi gerçekleşecek. Bu gerçekleşmenin piyasaları ana rotasından normalde çıkarmayabileceğini, çünkü AB beklentisinin yerine özelleştirme gelirleri ile global likidite bolluğunun geçebileceğini belirttik. Ancak bu durumun olabilmesi için öncelikle bazı eşiklerin aşılması gerekir. Nedir bunlar derseniz, sırasıyla gidelim.

Özelleştirme iptali riski
Bunlardan biri beklentileri asıl sürükleyen özelleştirme konusunda ortaya çıkabilecek iptaller. Her büyük özelleştirme piyasalara nasıl doping etkisi yapmışsa, iptaller de tersi etkiyi, hatta daha fazlasını yapabilir. Hemen her büyük özelleştirme de yargıya götürülmüş durumda.

3 Ekim riski
Piyasalarda olumlu ana trendin sürebilmesi için, müzakerelerin 3 Ekim'de başlaması gerekiyor. Burada da beklenen ve fiyatlanan durum, bir sorun çıkmayacağı yönünde. Ancak müzakerelerin başlayacağının yüzde 100 garantisi yok. Çünkü "müzakere çerçeve belgesinin" hangi içerikle kabul edileceğini bilmiyoruz. Belge'nin onayının 3 Ekim sabahına dahi kalabileceği belirtiliyor. Bu da, son dakikaya kadar piyasaları 3 Ekim'le ilgili gelişmelerin domine edebileceğine yorumlanabilir. Bu konuda ortaya çıkabilecek sorunlar piyasaların tansiyonunu yükseltebilir. 17 Aralık'ta olduğu gibi, çok kritik saatler yaşayabiliriz.

Müzakerenin çerçevesi
Buradaki sorun Türkiye'nin hiç de hoşuna gitmeyecek ifadelerin Çerçeve Belgesi'ne girme ihtimali. AB'nin karşı deklarasyonunda yer bulan limanların ve havaalanlarının Kıbrıs Rum Kesimi taşıtlarına açılması, Kıbrıs Rum Kesimi'ni tanımanın "üyelik sürecinin gerekli unsuru" yapılmasının Çerçeve Belgeye girmesi bekleniyor. Bu konularda ilerleme sağlanıp sağlanamadığını 2006 yılında AB Komisyonu takip edecek. Özellikle malların serbest dolaşımında "tam uygulamanın gerçekleşmemesi, müzakerelerdeki genel ilerlemeyi etkileyecek." Yani liman ve havaalanları Rum taşıtlarına açılmazsa müzakereler kesilebilecek. En azından bu ihtimal Demokles'in kılıcı gibi, Türkiye'nin başında sallandırılacak. Düşük ihtimal ama Kıbrıs'ın tanınması koşulunun dayatılması halinde Türkiye'nin müzakerelere başlaması mümkün olmayabilir. 3 Ekim'de müzakerelerin başlamama riski küçük ama bu durumun gerçekleşmesi halinde piyasalara etkisi tam tersine derin ve büyük olabilir. Çünkü fiyatlanmış değil. 4 Ekim'den itibaren asıl risk ise AB ile müzakerelerin kesilip kesilmeyeceğine odaklanacak. Kesilmesi piyasaları ana rotasından çıkarabilecek.

IMF riski
Ekonomiyi ve piyasaları bugüne taşıyan ve son dört yıldır olumlu ana trendin sürmesini sağlayan ayaklardan biri de IMF programı. 3 Ekim sonrasında ana trendin devam edebilmesi, IMF ile ilişkilerin düzelmesine bağlı. IMF ile gözden geçirmelerin birleştirilerek tamamlanması en azından ekim ayı ortasını bulacak. Ancak burada yine siyasi iradenin kararlılığı gerekiyor. Çünkü sosyal güvenlik reformunun meclisten geçirilmesi şartı var. AB ile müzakerelere başlamış ve 20 milyar dolarlık özelleştirmeyi yapmış olarak hükümet bu işi ağırdan alabilir. Bu da, IMF'nin işini zorlaştırır. Sonuçta uzlaşma ortaya çıkmayabilir. Yani IMF ile işlerin toparlanmasının ve yola devam etmenin önünde bazı riskler bulunuyor.
Bütün bu risklerin gerçekleşmesi de senaryoları sil baştan yapabilir.

Sonuç
"Her şey sakin olduğu zaman bir şeyler oluyor demektir" Elazar Benyoetz

YAZARIN ÖNCEKİ YAZILARI
 AB beklentisinin yerine özelleştirme geçiyor   / 26-09-2005
 Erdemir'i almaya tek bir yerli grubun gücü yetmez   / 21-09-2005
 Yabancının çılgın fiyatına karşı iki yerli grup biraraya gelmeli   / 20-09-2005
 Bakalım bu kez borsadaki yabancı tuzağına kim düşecek?   / 19-09-2005
 Tarihi ihale ile yerli sermayenin dönüşü   / 14-09-2005
 Büyümede sorun ihracatta   / 13-09-2005
 Borsa yüzde 23 arttı yabancı yüzde 33 kazandı   / 12-09-2005
 Tüpraş'ı ve Erdemir'i yerli alamazsa ne olur?   / 09-09-2005
 Bölgesel kalkınma yeniden keşfediliyor   / 08-09-2005
 Artık İMKB-100'e değil İMKB-30 Endeksi'ne bak   / 07-09-2005
Prof. Dr. AYDIN AYAYDIN
Canwest'in yanlış stratejisi
Uluslararası medya devi...
ABDURRAHMAN YILDIRIM
Trendin devamı için aşılması gereken kritik eşikler de...
Hava yastıklarının biri bile açılmadı
Takla atan cipteki airbag'ler işe yaramadı. Sürücünün yanında oturan...
İki nar uğruna vahşi cinayet
Bahçesinden nar koparan 9 yaşındaki iki çocuğu bayıltıp diri diri...
TRT'nin personeli çok kalabalık
TRT'nin personeli çok kalabalık
Devlet Bakanı Atalay'a göre TRT'nin en önemli sorunu personel gideri.
İrtica ve terör uyarısı
İrtica ve terör uyarısı
Kara Kuvvetleri Komutanı Orgeneral Yaşar Büyükanıt, Kara Harp Okulu...
IMKB
E: 33.516 D:% 0,80
DOLAR
S: 1,349 D:% 0,559
EURO
S: 1,624 D:% 0,340
 
    Günün İçinden | Yazarlar | Ekonomi | Gündem | Siyaset | Dünya | Televizyon | Hava Durumu
Spor | Günaydın | Kapak Güzeli | Astroloji | Magazin | Sağlık | Bizim City | Çizerler
Cumartesi | Aktüel Pazar | Sarı Sayfalar | Otomobil | Dosyalar | Arşiv | Künye | Ana Sayfa
   
    Copyright © 2003, 2004 - Tüm hakları saklıdır.
MERKEZ GAZETE DERGİ BASIM YAYINCILIK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
Üretim ve Tasarım   Merkez Bilgi Grubu