Türkiye hakkında hiçbir zaman ne çok iyimser, ne de çok kötümser olmayın! JP Morgan tarafından yayımlanan Türkiye raporu bu satırlarla başlıyor. Türkiye piyasalarında aktif olarak yatırım yapan banka, yılın son çeyreğinde hükümetin IMF ile bir anlaşma imzalayacağı görüşünü taşıyor.

Bankanın son hazırladığı Türkiye raporuna göre, hükümet 2000 yılından itibaren bu anlaşma uyarınca mali disiplinin sağlanması için çok sıkı bir programa başlayacak. Ancak bütçe açığında ve enflasyonda hızlı düşüşün gelecek yıl gerçekleşmesi mümkün değil.

Rapora göre programın ilk yılki mütevazi hedefinin nedeni oldukça ironik: Neden Hazine'nin iç borçlanma vadesini kısa sürede 8 aydan 16 aya çıkarması. İç borç stokunun yüzde 70'inin sabit faizli olduğu belirtilen raporda, faizin de astronomik düzeylerde olduğu hatırlatılıyor. JP Morgan'a göre, 2000'de faiz ödemeleri GSMH'nin asgari yüzde 11'inin altına düşemeyecek. Hatta yüzde 12'ye kadar çıkabilecek.

Buna karşılık banka, yurtdışından gelecek yatırımlar, özelleştirmeden yaratılacak kaynaklarla gelecek yıl faizin düşebileceğine inanıyor. Raporda şimdilerde yüzde 95'lerde seyreden bono faizlerinin 2000'nin ilk aylarında yüzde 65'e kadar düşebileceği, reel faizin yüzde 15 civarına inebileceğini öngörülüyor.

Uzun vadeli olarak bakıldığında ise banka, programın kredibilitesinin yüksek olması halinde Türkiye piyasasında son 10 yılda tüm dünyada gözlenen en önemli hareketliliklerden birinin yaşanacağını belirtiyor.