Fed'in sembolik faiz indirimi tedaviden çok yara bandı oldu

Önceki gün Amerikan Merkez Bankası'nın (Fed) finansal piyasalardaki likidite krizini önlemeye yönelik iskonto faizlerinde indirim kararı alması Avrupa ve ABD borsalarının toparlanmasına neden oldu. Ancak uzmanlar Fed'in bu uygulamasını geçici bir çözüm olarak algılıyor. Yaklaşık bir aydır uluslararası piyasalarda dalgalanmaya neden olan kredi pazarındaki sorunların likidite krizine dönüşmesiyle merkez bankaları piyasalara 365 milyar dolar nakit aktardı. Piyasalar ilk müdahale olarak adlandırılan nakit pompalama operasyonu ile bir miktar rahatlarken, kredi pazarına ilişkin sorunların ekonominin geneline yayılacağı endişesi ile tekrar bozulmaya başladı. Asya borsaları başta olmak üzere dünya borsaları sert düşüşler yaşadı. Bu noktada Amerikan Merkez Bankası'nın devreye girerek olağanüstü toplanacağı ve faiz indirmine gideceği söylentileri bile borsaların kayıplarını azaltmasına ve yükselmesine neden olurken geçtiğimiz haftanın son işlem gününde Fed, piyasalara bu kez güven enjekte etti. Fed, önceki gün iskonto faizini yüzde 5.75'e düşürdüğünü ve gösterge faiz oranlarını yüzde 5.25 seviyesinde değiştirmeden bıraktığını açıkladı. Fed'in mortgage kredileri dahil her türlü menkul kıymetin teminat kabul edeceğini duyurması ile piyasalarda rüzgâr tersine döndü. ABD borsaları eksiden artıya döndü ve ortalama yüzde 2 yükseldi. S&P Endeksi ise yüzde 2.46 değer kazanarak son 4 yılın en yüksek seviyesine tırmandı.

YENİ FONLAR BATACAK
Piyasa analistleri Fed'in gecelik faiz oranları yerine iskonto faizlerinde indirime gitmesinin bile krizi ne kadar ciddiye aldığını gösterdiğini belirtirken, yaz boyunca mortgage kredileri ve likidite krizi ile çalkalanan piyasalara az da olsa bir miktar iyimserlik verdiğinde hemfikir. Ancak analistler önümüzdeki bir kaç hafta boyunca piyasalardaki oynaklığın devam edeceğini öngörüyor. Uzmanlar, Fed'in son hamlesi ile sorunların çözülmeyeceğini kaydederken, önümüzdeki dönemde krizden etkilenen yeni hedge fonların olacağını ve iflasın eşiğine geleceklerini ifade ediyor. Fed'in hem enflasyonla hem de ekonominin büyümesini engelleyecek etkenlerle aynı anda savaşacak bir silahı olmadığını kaydeden uzmanlar, Fed'in son yaşanan dalgalanmada enflasyona gereğinden fazla odaklandığını ve piyasalara müdahalede etkin olmadığı yönünde eleştiriler aldığına dikket çekti.