Piyasaların kritik iki günü Yabancı portföyü 44.3 milyar dolar Yabancı çıkışını ne tetikledi?

Yabancı çıkışını ne tetikledi?

Geçen haftanın son iki gününde Türkiye'den yabancı sermaye çıkışı oldu. Bu hereket asıl borsayı ve döviz piyasasını etkiledi. Borsa en hassas piyasa ve burada yabancıların yanında yerliler de kâr relizasyonuna gitti. En az etkilenen bono piyasasında ise yabancıların ağırlığı göreli olarak daha az. Üstelik yılsonu için gerçekleşmesi beklenen yüzde 6'lık enflasyona karşılık yüzde 16'lık nominal faiz, hâlâ iyi bir reel getiri vadediyor. Böyle bir getiriyi bırakmak kolay değil. Döviz piyasası ise en zayıf ve hassas olanı. Hem cari açıktan hem de hisse senedi ve bono satıp çıkmak isteyen yabancıların etkisi birden yaşadığından dolayı. Ancak doların 1.350'nin üzerine çıkamamasının en önemli nedeni de yerli yatırımcıların kur yükseldiğinde satışa geçmesi. Özellikle 1.350 psikolojik sınır. Yerlilerin yükselen kurları satış fırsatı olarak değerlendirmesi kur sıçramasının önündeki en önemli engeli oluşturdu. İki günde yabancıların bir milyar doları aştığı tahmin edilen sermaye çıkışına karşılık etkisinin törpülenmesi buna bağlanıyor.

Vadelinin gösterdiği
Spot piyasalarda işlerin karışması üzerine Vadeli İşlem Borsası'nda riskten korunma amaçlı işlem patlaması yaşandı. 6 ayını geride bırakan VOB rekor işlem hacmine ulaştı. İşlemlerin ekim sonuna yığılması piyasalar ve yabancılar tarafından 3 Ekim'in önemli olduğunu, buradaki risklere karşı şimdiden vadeli borsada önlem aldıklarını gösteriyor. Ekim sonu işlemlerinde, dolar ve euro yükseliyor, endeks ise düşüyor. Yabancı çıkışını tetikleyen nedenleri kabaca şöyle belirledik:

En önemlisi 3 Ekim
Türkiye'den sermaye çıkışına yol açan nedenlerin başında Fransa'nın, 3 Ekim'de AB ile başlayacak müzakereleri engelleme ihtimali geliyor. Türkiye'nin Kıbrıs Rum Kesimi'ni tanımadan AB ile müzakerelere başlayamayacağını savunması "3 Ekim'de müzakerelerin başlamasını Fransa veto mu edecek? sorusunu beraberinde getirdi. Fransa'nın nihai tavrını bu ay sonunda ve eylül ayı başında netleştirmesi bekleniyor.

Cari açık riski
Geçen hafta açıklanan cari açık beklenenden fazla, bütçe verilerinde en önemli gösterge olarak izlenen faiz dışı fazlanın beklenenden düşük çıkması, piyasalarda havanın dönmesinde etkili olabilir.

Vergi faktörü
Yeni yıldan itibaren yürürlüğe girecek yüzde 15'lik stopaj vergisinden yabancılar tedirgin ve Türkiye'den gidebileceklerini belirtiyorlar. Bu konuda Merkez Bankası Başkanı "şantaja boyun eğmeyiz" dedi.

Petrol etkisi
Petrolün 66 dolarla rekor seviyeye yükselmesi piyasaları olumsuz etkiledi. Sadece Türkiye'den değil Brezilya'dan çıkışlar oldu. Ne ilginç ki, FED'in faiz oranlarını çeyrek puan artırıp yüzde 3.5'e çıkarmasından sonra 10 yıllık ABD tahvillerinin faizi yüzde 4.45'ten yüzde 4.24'e düştü. Bu da Türkiye, Brezilya ve belki diğer bazı gelişmekte olan ülkelerden çıkan paranın ABD'de tahvillerine gittiğini akla getiriyor.