Özelleştirme İdaresi'ne danışmanlık için teklif veren aracı kurumlar, THY'nin halka arzında "Sermaye artır, şirket güçlensin" modelini önermiş.
Türk Hava Yolları'da Özelleştirme İdaresi'nin belirlediği halka arz modeli piyasa uzmanlarınca eleştirildi. Özelleştirme İdaresi Başkanlığı (ÖİB) danışman aracı kurum ile birlikte THY'nin yüzde 20'sini halka açmak için ortak satışı stratejisinde karar kıldı. Ancak önümüzdeki dönemde başta uçak alımları ile kaynağa ihtiyaç duyacak olan Türk Hava Yolları için piyasada sermaye artırımı yoluyla halka arz modelinin şirkete daha büyük bir fayda sağlayacağı yönünde bir görüş hakim. Öyleki ÖİB'ye THY'de danışmanlık yapmak için başvuran aracı kurumların bir çoğu da kuruma yaptıkları sunumlarda sermaye artışı ve ortak satışı modelinin uygulanması yönünde tavsiyede bulunmuşlar. ÖİB, THY'de danışmanlık için aralarında İş Yatırım, Ak Yatırım, Garanti Yatırım, Yapı Kredi Yatırım, Finans Yarıtım, Oyak Yatırım, HC Yatırım, Global Yatırım, Deniz Yatırım ve TSKB'nin de 10 aracı kurumla görüştü. Danışmanlık için ÖİB'nin karşısına çıkan aracı kurumların bir çoğu, kurumsal sunumlarının ardından THY'de halka satış planlarına yönelik fikirlerini ÖİB'ye iletti.
UZMANLAR NE DİYOR? 1.2 milyar dolar değeri olan THY'nin 175 trilyon liralık sermayesinin yüzde 20'si yatırımcılara satılacak. Bu halka arzdan bugünkü değerlerle yaklaşık 250 milyon dolar gelir elde edilecek. Bu gelir deHazine'nin hesaplarına özelleştirme geliri olarak yansıyacak. 3 milyar dolarlık hedefe karşın bugüne kadar 1.1 milyar dolarlık özelleştirmenin altına imza atan ÖİB, bir yandan THY'deki kamu payını azaltmış bir yandan da gelir sağlamış olacak. Uzmanlar, ÖİB'nin bu kararı verirken, "Özelleştirme geliri ile hedeflenen rakamların tutturulması" fikrine sahip olabileceğini belirtiyor. Global Menkul Değerler Kurum Direktörü Mehmet Sağıroğlu, ÖİB'nin THY'de seçtiği ortak satışı modelinin 'gecikmiş bir sürecin tamamlanması' telaşından kaynaklanabileceğini belirtti. Sağıroğlu şöyle konuştu: "Özelleştirmelerde verilen sözler var. Özelleştirme sürüncemede kalmış bir durum halini aldı. ÖİB'de bu konuda hükümetin kararlı olduğunun mesajını verdi aslında bu modelle. Ancak bunu garipsememek gerekir. Biz de ÖİB'ye sunumumuzda sermaye artışı önerisini yaptık. Hem ortak satışı hem de sermaye artışı olsun dedik. Bu konuda ÖİB'nin kararı önemli." Garanti Yatırım Araştırma Müdürü Mahmut Kaya ise piyasa koşullarının strateji belirlemekte güçlük yarattığını belirterek, "Ortak satışı modeli, danışman seçilen aracı kurum ile ÖİB'nin ortak kararıdır" diyor. Oyak Yatırım Araştırma Analisti Elvan Bulut, sermaye artırımı modelinin şirketlere önemli bir güç kazandırdığını ve THY'nin özel şirketler gibi halka arz edilmesi gerektiğini savunuyor.
Hazine'nin hesaplarına özelleştirme geliri olarak yansıyacak. 3 milyar dolarlık hedefe karşın bugüne kadar 1.1 milyar dolarlık özelleştirmenin altına imza atan ÖİB, bir yandan THY'deki kamu payını azaltmış bir yandan da gelir sağlamış olacak. Uzmanlar, ÖİB'nin bu kararı verirken, "Özelleştirme geliri ile hedeflenen rakamların tutturulması" fikrine sahip olabileceğini belirtiyor. Global Menkul Değerler Kurum Direktörü Mehmet Sağıroğlu, ÖİB'nin THY'de seçtiği ortak satışı modelinin 'gecikmiş bir sürecin tamamlanması' telaşından kaynaklanabileceğini belirtti. Sağıroğlu şöyle konuştu: "Özelleştirmelerde verilen sözler var. Özelleştirme sürüncemede kalmış bir durum halini aldı. ÖİB'de bu konuda hükümetin kararlı olduğunun mesajını verdi aslında bu modelle. Ancak bunu garipsememek gerekir. Biz de ÖİB'ye sunumumuzda sermaye artışı önerisini yaptık. Hem ortak satışı hem de sermaye artışı olsun dedik. Bu konuda ÖİB'nin kararı önemli." Garanti Yatırım Araştırma Müdürü Mahmut Kaya ise piyasa koşullarının strateji belirlemekte güçlük yarattığını belirterek, "Ortak satışı modeli, danışman seçilen aracı kurum ile ÖİB'nin ortak kararıdır" diyor. Oyak Yatırım Araştırma Analisti Elvan Bulut, sermaye artırımı modelinin şirketlere önemli bir güç kazandırdığını ve THY'nin özel şirketler gibi halka arz edilmesi gerektiğini savunuyor. 
