Kastettiğimiz tablo, enflasyonun yüzde 12 ve altına ineceği bir yılda faizlerin yüzde 24 ve üstünde olduğu tablodur. Hazine kağıtlarında vadesine kadar bekleyebilen kişisel yatırımcıların, yıllık enflasyon kadar reel bir kazanç elde etmeleri söz konusu. Finans piyasalarında yaşanan gelişmelerin ana nedeni Amerika'nın faiz yükseltme ihtimali. Bu nedenle Türkiye'den yaklaşık 2 milyar dolarlık yabancı çıkışı oldu. Bu, yabancı portföyünün yaklaşık 10'da biri. FED faiz artırımına gidene kadar da, hem ABD'de hem diğer gelişmekte olan ülkelerde ve Türkiye'de, dalgalanmalar ve kötüleşmeler bitmeyecek. Piyasalar rahatlamayacak. İlk faiz artırımında beklenen gerçekleştiği için, bir durulma olabilir. Ama faiz artırımının hangi hızda seyredeceği ve hangi boyutlarda gerçekleşeceği de önemli olacak. * Dövizciler tetikte- Gerilimli ortamın sürmesi dövize talep demek. Ancak kurun her yükselişi TL'ye geçmek için fırsat kollayanların satışlarına yol açabilir. Nitekim geçtiğimiz günlerde kur yükselişini satış fırsatı olarak değerlendirenler oldu. Ancak mart ayı ithalat rakamı da yüksek. Martta 8 milyar 250 milyon dolarlık ihtalata karşılık 4 milyar 970 milyon dolarlık ihracat var. Bu 3.3 milyar dolarlık dış ticaret açığı demek. Cari açığın da 1.5-2 milyar dolar olacağı tahminleri yapılıyor. Aynı açığın şubat ayında ortaya çıkması bekleniyor. Nisan'da ise açığın daha büyümesi beklenebilir. Ancak bu açıklar verildi ve nisan ayının ikinci yarısı hariç sorun çıkmadan kolaylıkla finanse edildi. * Hükümete düşen- Cari açığın büyüyecek olmasının ve yeni yabancı çıkışının etkisiyle kurun eski trendine hemen geri dönmesi zor. Eskisi gibi kaybettirmese de, dövizin bundan sonra kazandırması bazı koşullara bağlı. Böyle bir ortamda Merkez Bankası'nın yeni faiz indirimine gitmesi de zor. Bu nedenle Hazine faizi reel olarak yüksek kalabilir. Borsa 8 aylık çıkışından sonra ortamın değişmesi, faiz ve dövizin yükselmesinin etkisiyle düşüş ve yatay eğilimininin devamını getirebilir. Kur zıpladı diye hemen ithalat kesilmez ve cari açık kapanmaz. Bu nedenle hükümetin ithalat baskısını azaltacak önlemler alması gerekiyor. İşlerin düzene girmesi için umut, AB beklentisinin güçlendirilmesinde ve hükümetin ekonomide yeni önlemler alıp atılımlar yapmasında. * Sonuç- "Zaman gerçekleri bulur" Seneca
