kapat
   
SABAH Gazetesi
 
  » Yazarlar
    Günün İçinden
    Ekonomi
    Gündem
    Siyaset
    Dünya
    Spor
    Hava Durumu
    Ana Sayfa
    Günaydın
    Televizyon
    Astroloji
    Magazin
    Sağlık
Günaydın
ATV
emedya.sabah.com.tr
Google
Google Arama
 
Abdurrahman Yildirim @ SABAH
 

Ana yatırım aracı bononun getirisi yatırım fonunu katladı

Bu yargıya, yatırım fonlarının performansını A ve B tipi olarak ele alıp, ana yatırım aracına göre kıyasladığımızda vardık. Dünkü yazımızın ve yayımladığımız tablonun ardından sektörden de aldığımız tepkiler doğrultusunda, yatırım fonlarının performansını değerlendirmeyi A ve B tipi olarak ayırdık. Portföy büyüklüğü olarak 1 milyar dolara vardıkları 1996 yılının önceki yılını ve Anadolu Ajansı'nın fon endekslerini yayımladığı 1995'i baz olarak aldık. Karşımıza beklemediğimiz bir sonuç çıktı.

A tipi fonlar başarılı
İçinde asgari yüzde 25, daha sonra yüzde 51 hisse senedi bulundurulması zorunlu olan A tipi fonların performansı borsanın yüzde 50 üzerinde gerçekleşti. 1995 başında A tipi fonlara yatırılan 100 TL, 2003 sonunda 153 TL'ye yükseldi. Borsaya yatırılan 100 TL ancak 107 TL olabildi. A tipi fonların ana yatırım aracına üstünlüğü, portföyündeki bono ve repo gelirlerinden kaynaklandı.

B tipi başarısız
- B tipi fonlar ise ağırlıklı olarak devlet iç borçlanma senetlerinden oluşuyor. Ele alınan 9 yıllık dönemde Hazine'nin ağırlıklı ortalama faizinin enflasyondan arındırılmış bileşik getirisi yüzde 372 çıkıyor. B tipi yatırım fonları ise bu getirinin yarısına bile ulaşamamış, 100 TL ancak 180 TL olmuş.

A tipi fonlarda yatırımcının lehine olan ve fon işleten kuruluşların bir başarısı olarak görülebilecek ana yatırım aracının üzerinde artı bir performans burada tam tersine çalışmış. Fon getirisi, bono getirisinin yarısı düzeyinde kalmış. Ancak yüksek bono getirisi ve onun yarısı düzeyindeki fon getirisinin A tipi fonlara göre bir üstünlüğü var. A tipi fonlar, içindeki hisse senetlerinden dolayı daha riskli iken getirisi yüzde 153'de kalırken, B tipi fonlar daha az riske karşı yüzde 180 getiriye ulaştı.

Talep B tipi fonlara
- Bu getiri üstünlüğü de asıl talep gören fonların B tipi fonlar olmasını sağladı. 20.3 katrilyonluk yatırım fonları büyüklüğünün yüzde 96.1'i B tipi fonlara ait bulunuyor.

Buradan çıkan sonuç da, likit yatırım aracı olarak fonlara yatırım yapmak ve yüksek hazine faizinin yaklaşık yarısını kazanmak cazip olabilir. Ama o kadar. B tipi fonlar kısa vadeli yatırım aracı olmuş ve adeta reponun yerini almış.

Eğer maaşın ve çok kısa süreli olarak paranın değerlendirmesi söz konusu ise yatırım fonlarına yönelinebilir. Ancak yatırımda vade uzadıkça, ayları hatta yılları buldukça, yatırım fonu yerine ana yatırım aracı olan devlet iç borçlanma senedinin kendisine yatırım çok daha cazip. Bunun 9 yıllık anlamı reel kazancın ikiye katlanması. Fonların çarpıklığına yine sıra gelmedi. Devam edeceğim.

Sonuç- "Cami dururken mescitte namaz kılınmaz" Türk Atasözü

YAZARIN ÖNCEKİ YAZILARI
 Ana yatırım aracı bononun getirisi yatırım fonunu katladı   / 28-01-2004
 Yatırım fonları borsaya yetişti bir de getiri uçurumu olmasa   / 27-01-2004
 Mali varlıklar 250 milyar $, mevduatın yerini bono aldı   / 26-01-2004
 Üretim rekorda, sanayici memnun TÜSİAD da pişmiş aşa su katmadı   / 23-01-2004
 İç borç stokunu son ayda İmar yükü ve kur fırlattı   / 22-01-2004
 Sermaye piyasasının geleceği müşteri sayısını artırmakta   / 21-01-2004
 Türkiye'nin vadesi üç ay   / 20-01-2004
 Balayı dönemi bu kadar iyi habere ihtiyaç var   / 19-01-2004
 Bu tablo doğruysa 2004 biraz daha rahat geçecek   / 16-01-2004
 Yabancıya yüksek faizde madalyonun öteki yüzü   / 14-01-2004
İLKER SARIER
Mükellefi yine gözetecekler
Maliye Bakanımız Kemal...
SERVET YILDIRIM
Bankacılıkta yeni dönem
Mevduat üzerindeki güvencenin...
ABDURRAHMAN YILDIRIM
Şirketlere 100 milyar doları banka mı sanayici mi...
Jeneratör çalıştı ve öldüler..
Bursa'da bir çiftlikte besicilik yaparak geçimlerini sağlayan İsmail...
İki çocuğunu bırakıp kaçtı
İZMİR Karşıyaka'da 2 ve 5 yaşındaki iki kardeş anneleri...
Avşar'a lüks pick-up
Avşar'a lüks pick-up
Hülya Avşar, 70 bin dolara bir Chevrolet Avalanche aldı.
Stil farklı çizmeler aynı
Stil farklı çizmeler aynı
Geçtiğimiz hafta iki kere karşılaştığım Arte Çelik'in...
IMKB
E: 17,282 D:% -3.46
DOLAR
S: 1,337,000 D:% 0.60
EURO
S: 1,667,000 D:% -0.24
 
    Ana Sayfa | Günün İçinden | Yazarlar | Ekonomi | Gündem | Siyaset | Dünya | Televizyon
Spor | Hava Durumu | Günaydın | Bizimcity | Sizinkiler | Kapak Güzeli | Astroloji | Magazin | Sağlık
   
    Copyright © 2003, 2004 - Tüm hakları saklıdır.
MERKEZ GAZETE DERGİ BASIM YAYINCILIK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.