SABAH - 07/08/2006 - Abdurrahman Yıldırım

Şu an 7 Ağustos 2006 - Pazartesi tarihli sabah.com.tr'yi okumaktasınız.
Bugüne ait sabah.com.tr içeriği için tıklayın »

kapat

Google Arama

SMS:
AY yaz
boşluk bırak
mesajını yaz
4122'ye gönder

	Yaz iyimserliği son virajında
	Temmuzda ters dalga

Temmuzda ters dalga

Mayıs ve hazirandaki büyük dalganın ardından finansal piyasalardaki kötüleşme duruldu. Bir aylık durulmayı temmuz ayının son haftasından başlayarak pozitif bir eğilim izliyor.
Bitişikte yer alan ve her ay yayımladığımız yatırım araçlarının getirileri bunu ortaya koyuyor. Mayıs ve haziran ayında alt üst oluştan sonra temmuz ayında da yatırım araçları getirilerinde önemli değişimler gerçekleşti. Özellikle temmuzun son haftasında yabancı sermaye girişinin artmasının döviz kurlarını düşürücü, borsayı ve eurobond fiyatlarını yükseltici, çok az da olsa Hazine faizlerini gevşetici etkisi oldu.

Mevduat bononun yarısında
Haziran sonuna göre bakarsak Hazine faizleri yaklaşık 1.5 puan gerilemiş. Geride kalan mevduat faizlerinde sadece ortalamayı milimetrik kadar yükseltecek artışlar meydana gelmiş. Ancak mevduatın vergisinin yüzde 15'te bırakılması, Hazine kağıdı ve repo karşısında gerçek getirisini önemli ölçüde budadı. Tablodan da görülebileceği gibi Hazine bonosunun getirisi yüzde 0.59 iken mevduat faizleri yüzde 0.280.30 arasında bir getiriye sahip. Aylık bazdaki getirisi tam olarak Hazine kağıdının yarısına düşmüş. Bunda mevduat faizlerinin düşük kalması yanında vergisinin bonoya ve repoya göre 5 puan daha yüksek kalmasının etkisi var.

Asıl hareket kurlarda
Buna karşılık temmuz ayında en büyük değişme döviz kurlarının yüzde 5'i geçen değer kayıplarıyla yaşandı. Dalgalanmanın yaşandığı mayıs ve haziran ayında yüzde 25 düzeyinde yükselen kurların temmuz ayı kayıpları 1 dolar ve 1 euro sepetine göre yüzde 5.5 düzeyinde gerçekleşti. Enflasyondan arındırma yapıldığında ise reel kayıplar yüzde 6'yı geçiyor.
Cumhuriyet altınının yerinde sayması ise kurların değer kaybının yurtdışı fiyatınının yükselişini alıp götürmesinden kaynaklanıyor. Yabancı alımlarının etkisiyle 2030 vadeli eurobondunun değeri yüzde 6.9 arttı.