Enflasyon hedefinden istisnai sapmalar faizi artırmayacak

Merkez Bankası Başkanı Süreyya Serdengeçti, önceki gün Bankalar Birliği'nde hem Enflasyon Hedeflemesinin detaylarını, hem de 2006 yılı Para Politikası Kurulu toplantıları ile üç ayda bir yapılacak Enflasyon Raporu ve buna bağlı basın toplantılarının tarihlerini açıkladı.
Bu tarihleri içeren takvim bitişikteki grafikte yer alıyor. Buna göre sadece enflasyon hedeflemesi kaynaklı olmak üzere Merkez Bankası'ndan 2006 yılında 32 ayrı açıklama gelecek. Bu sayı faiz kararının Enflasyon Görünümü Raporu ile birlikte yayımlanmasından dolayı bu yıl 12 idi. Gelecek yıl Para Politikası Kurulu'nun 12 toplantısına ilişkin faiz kararı aynı gün açıklanacak. Toplantı tarihi ile karar açıklama arasında gün farkı olmaması, bilginin sızmasını da önleyecek. Toplantı günü saat 14.00-17.00 arasında gerçekleştirilecek, faiz kararı da saat 17.00-19.00 arasında yayımlanacak. Toplantı tarihlerini izleyen beş iş günü içinde Para Politikası Kurulu'nun değerlendirmelerinin ve enflasyon görünümüne yönelik duruşunun ve Kurul'daki konuşmaların özetinin yer alacağı geniş metin yayımlanacak.
Bu anlamda ekonomi ve piyasalar önce kararın ve kısa açıklamanın, sonra da beş iş günü içinde geniş açıklamanın etkisini yaşayacak.

Üç ayda bir check up
Enflasyon hedeflemesi politikasının temel iletişim aracı ise üç ayda bir yayımlanacak Enflasyon Raporu olacak. Bu raporda enflasyon ve ekonomik gelişmeler kapsamlı şekilde ele alınacak, enflasyon öngörülerine ve bu öngörülerdeki olası değişikliklerin nedenlerine yer verilecek.
Raporda gelecekteki politika uygalamalarına ilişkin sinyaller de yer alacak.
Enflasyonda genel gidiş konusunda üç ayda bir checkup anlamına gelecek bu raporu Merkez Bankası'nın basın toplantısı izleyecek.
Bu anlamda 23 Ocak'ta ilk Para Politikası Kurulu'nu aynı gün açıklama, 30 Ocak'a kadar da, toplantının geniş özetini içeren açıklama izleyecek. Ancak 31 Ocak'ta da Enflasyon Raporu açıklanacak ve basın toplantısı düzenlenecek.

Bilgi bombardımanı
Kısaca 2006 enflasyon hedefini tutturmak bugünden zor gürünüyor. Çünkü oldukça yüksek sayılacak bir hızla giriyoruz yıla. Ancak 2006'da 32 ayrı enflasyon hedeflemesine ilişkin karar ve açıklama ile enflasyon konusunda ekonomi, piyasalar ve medya enformasyon bombardımanına tutulacak. Bir anlamda bilgilendirme arttıkça Merkez Bankası'nın kamuoyunu enflasyon hedefine doğru yönlendirmesi de kolaylaşacak.

Mart'taki durum
Merkez Bankası Başkanı Süreyya Serdengeçti'nin önemli bir açıklaması da, enflasyon bandının geçici bir süreyle aşılması durumunda faizlerin artırılmayacağına ilişkin oldu. "Program şartlılığı para politikasının üç aylık dönemlere odaklandığı anlamına gelmemektedir. Para politikası kararlarında orta vadeli yaklaşım devam edecektir" diyen Serdengeçi, buna örnek olarak 2006 Mart ayında hedeften sapma olabileceğini gösterdi : "2006 Ocak ayı itibariyle hedefle tutarlı politikadan mart ayında önemli bir sapma olacağının öngörülmesi halinde, enflasyon görünümü orta vadeli hedeflerle tutarlı ise bu durum kamuoyuna açıklanacak ve para politakası tepki vermeyecektir."

Mart'taki durum
Bu ifade mart ayı itibariyle enflasyonun yüzde 9.4'lük üst sınırı bile aşma ihtimalinin olduğunu, ama sonrasında baz etkisinin zayıflamasıyla yıllık oranın yeniden düşüşe geçebileceğini düşündürüyor. İnşallah gelişmeler bu yönde olur. Yurtiçi talep artışı enflasyon düşüşünü engellemez. Enflasyondaki yükselme geçici olur ve Merkez Bankası da faiz artırmak zorunda kalmaz.

Sonuç
"Rüzgârın yönünü değiştiremiyorsanız, yelkenlerinizi değiştirin" Max Depree