Yatırımcıyı uyardınız mı?

Pek çok telefon geldi. Türk Traktör hissesi satın almak için Koç Yatırım ve diğer aracı kuruma gidenler, fiyat istikrarı için gerektiğinde hisseye destek verilecek havasını edinmiş.
Konuya yabancı olanlar için kısa bir özet: Koç Holding sahip olduğu Türk Traktör şirketinin yüzde 24'ünü halka açtı. Halka açılma prosedürü özetle şöyle gelişiyor. Şirket, ilanla, gazeteler aracılığıyla duyurular yapıyor. Yatırımcılar da belirtilen aracı kurumlara giderek, belirlenmiş fiyattan parayı yatırıp, hisseyi alıyor. Sonra bu hisseler İMKB'de işlem görmeye başlıyor.
Koç Yatırım önderliğinde yürütülen işlem, Koç açısından başarılı bir şekilde sonuçlandı. Hisseler 8 bin liradan satıldı ve Holding kasasına yaklaşık 91 trilyon lira girdi. Buna karşılık yaklaşık 12 bin kişi Türk Traktör hissesi aldı. Hisse 11 Haziran'da borsada işlem görmeye başladı ve ilk gün yüzde 5 oranında değer kaybetti. O gün Koç Holding'in hissenin arkasında duracağına ilişkin beklentiler boş çıktı. Grup, hiçbir şekilde sattığı hisselere destek vermedi. Düşüşü durdurmak için alım yapmadı. Peki destek alımı yapmak zorunda mıydı?
İşte tartışmaların yoğunlaştığı nokta burası. O güne kadar Koç Grubu'nun "fiyat istikrarını sağlamak için" gerektiğinde kendi hisselerine sahip çıkacağı düşünülüyordü. Neden mi? Çünkü Koç, resmen "Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemler yapılabilir" demişti. Koç, bu ifadenin bir garantiyi ifade etmediğini ancak hisse yüzde 20 düştükten ve konuyu ben gündeme getirince açıkladı. Ancak, yazının girişinde de belirttiğim gibi, Koç Yatırım'a hisse almak için başvuranlara hiçbir şekilde "destek planımız var ama bunu garanti ettiğimiz anlamına gelmez" denilmiyor.
Başka bir nokta daha var. Türk Traktör'ün borsa işlemlerinin grup tarafından desteklenmediğinin ilk gün anlaşılması ise o gün halka arzı yapmakta olan Doğuş Otomotiv'i de derinden etkiliyor. Yatırımcılar "Koç destek vermiyorsa, Doğuş hiç vermez" demeye başlıyor. Bunun üzere Doğuş, "25 milyon dolar para ayırdık. Hisselerimizin arkasında duracağız." sözünün altını daha bir güçlü çizerek, havayı yumuşatıyor ve arzı tamamlıyor.
Yine de Doğuş Otomotiv'in İMKB'de ilk işlem gününde bildik manzara yaşanıyor. Ama bir fark var. Doğuş Grubu söz verdiği desteği yapıyor. Yine de yetmiyor. Bunun üzerine Ferit Şahenk talimat veriyor ve Doğuş 25 milyon dolara ek 8 milyon dolarlık daha destek alımı yapıyor.
Bütün bunlardan çıkan sonuç şu: Artık İMKB öyle bir noktaya geldi ki yatırımcılara "havuç" göstermeyen, destek sözü vermeyen, desteğini ispatlamayan gruplar halka zor açılır! Çünkü bu ülkede yüz milyonlarca dolar fon yöneten kurumsal müşteri yok. Geriye yoğurdu üfleyerek yiyen bireysel yatırımcılar kalıyor. Onları da ikna etmek artık daha zor.