kapat
   
SABAH Gazetesi
 
  » Yazarlar
    Günün İçinden
    Ekonomi
    Gündem
    Siyaset
    Dünya
    Spor
    Hava Durumu
    Sarı Sayfalar
    Ana Sayfa
    Günaydın
    Televizyon
    Astroloji
    Magazin
    Sağlık
    Cumartesi
    Aktüel Pazar
    Teknoloji
    Otomobil
    Sinema
    Hobi
    Çizerler
Günaydın
ATV
emedya.sabah.com.tr
Google
Google Arama
 
Servet Yildirim @ SABAH
 

Dolar/Euro'da ne oluyor?

Dolar geçen hafta euro karşısında tarihinin en düşük seviyesi olan 1.2930'u gördükten sonra ani bir şekilde değer kazanmaya başladı. Oysa daha bir hafta öncesinde bütçe açığı rekor düzeyde yüksek çıkmış ve piyasayı kaplayan ümitsizlikle doların euro karşısında 1.30'un altına inip inmeyeceği tartışılmaya başlanmıştı.
Doların birkaç gün içinde yüzde dört dolayında değer kazanmasını gerektirecek temel bir neden yok. Dealerlar doların iki yıllık düşüş trendinin sona erdiğini söylemek için henüz çok erken olduğunu belirtiyorlar.
Aslında doların tekrar yükselmesi için son 54 yılın en düşük düzeyine inen Amerikan faizlerinin tekrar yükselmesi gerekiyor.
Görüldüğü kadarıyla ABD Merkez Bankasının (Fed) çok yakın bir gelecekte faiz artırmasını kimse beklemiyor.

ABD faiz artışı ne zaman?
Reuters'in en son anketine katılan dünyanın önde gelen 23 banka ve finans kuruluşundan hiçbiri 16 Mart'taki Fed toplantısında faiz artışı beklemiyor. Bu kuruluşlardan 4'ü artırımın Haziran sonuna kadar yapılacağını bekliyor. Diğer 9'u artışın yılın ikinci yarısında gelebileceğini söylerken, 10 tanesi "Bu yıl indirim olmaz" diyor. 2004 içinde artış tahmin edenlerin 6'sı şu anda yüzde 1 olan Fed faizinin yıl sonunda en fazla 1.5 olacağını tahmin ederken, geri kalan 7'si yüzde 1.5 ila 2.5 arasında tahminlerde bulunmuşlar.
Anketten de görüldüğü gibi milyarlarca dolarlık pozisyonları yönetenler faiz indirimi konusunda neredeyse ikiye bölünmüş durumdalar. Ufukta bir faiz indirimi net olarak görülmediği sürece dolardaki dönüşün kalıcı olduğunu söyleyebilmek çok zor. Bu nedenle doların 1.2930'dan 1.2450 dolayına gerilemesine son haftalarda görülen hızlı düşüşün ardından gelen bir düzeltme olarak bakılıyor ve 1.2350'dan aşağısı kısa vadede zor görünüyor. Eğer bu görüş doğru çıkarsa bu düzeltmenin ardından yeni bir düşüş baskısının gelmesi sürpriz olmamalı. Nitekim dolar son birkaç günde tekrar değer kaybederek 1.27'ye doğru geriledi.

Türkiye'ye etkisi

Dolar ve faizlerle ilgili tartışma bizi oldukça ilgilendiriyor. Özellikle faiz tartışmasını yakından izlememiz gerekiyor, çünkü ABD gibi gelişmiş piyasalarda faizlerin yükselmesi Türkiye gibi gelişmekte olan piyasalardan sermaye çıkışını tetikleyebilir. Oysa gelişmiş piyasalarda neredeyse 2 yıldır süren faiz düşüşü nedeniyle yüksek getiri arayan sermayenin park ettiği piyasalardan biriyiz.

G-7 olarak bilinen dünyanın en gelişmiş 7 ekonomisindeki faizlerin ortalaması 2002 sonunda yüzde 2.15 iken şimdi 1.90 düzeyinde bulunuyor. Gerçi bizde de aynı dönemde Merkez Bankası gecelik faizi yüzde 44'ten 24'e kadar geriledi ancak reel faizimiz hala onların çok üzerinde. Nominal olarak da yüzde 28.5'lik Venezuela'dan sonra en yüksek faiz bizde. Bize en yakın faiz yüzde 16.5 ile Brezilya'da. Eğer batıda faizler yükselmeye başlarsa uluslararası sermaye Türkiye gibi riski yüksek piyasalara gelmekte daha da nazlanabilir. Buna en son Arjantin'de olduğu gibi bir de gelişmekte olan piyasalardan birindeki ekonomik sorun eklenirse o zaman batılıların çok sevdiği "kaliteye kaçış" hareketi başlayabilir.

YAZARIN ÖNCEKİ YAZILARI
 Türk bankalarına yabancı ilgisi   / 20-03-2004
 Faiz bir süre daha düşer   / 18-03-2004
 Gerçek bankacılık mı?   / 16-03-2004
 "Eurobond"unuz yok mu?   / 13-03-2004
 Garanti bölgesel marka olabilir   / 11-03-2004
 Kamudan ayrılanlar mutsuz   / 09-03-2004
 IMF'nin başından Cumhurbaşkanlığına   / 06-03-2004
 Ziraat ve Halk ayrılıyor mu?   / 04-03-2004
 Kura rağmen ihracat arttı   / 28-02-2004
 Dolar/Euro'da ne oluyor?   / 26-02-2004
YAVUZ SEMERCİ
Galatasaray'ı satıyorlar mı?
Borsa bültenlerine yansıyan...
İLKER SARIER
Kulaklarımdan gitmeyen cümle
Başbakan Erdoğan'ın...
SERVET YILDIRIM
Bütçede olumsuz sinyaller
Maliye Bakanlığı Ocak-Şubat...
ABDURRAHMAN YILDIRIM
Yapısal dönüşüm de şansla gerçekleşir mi?
Pazar günü...
Yunanlılar'ın ilahı Eurovizyon için geliyor
Yunanistan'da, 15 Mayıs'ta İstanbul'da yapılacak Eurovizyon Şarkı...
Dünyayı sollayan Türk yarış pilotu
Türk yarış pilotu Can Artam, Formula 1'in alt serisi olan Formula...
Yıldızhan: Yeni yayın döneminde bomba olacağım
Yıldızhan: Yeni yayın döneminde bomba olacağım
Bomba gibi geleceğim Maksim'de sahne almaya başlayan İzzet Yıldızhan,...
Evlilikleri sallantıda!
Evlilikleri sallantıda!
Şınlak Şirketler Grubu'nun Yönetim Kurulu Başkanvekili Serdar...
IMKB
E: 20,186 D:% 0.09
DOLAR
S: 1,321,000 D:% 0.08
EURO
S: 1,626,000 D:% -0.37
 
    Ana Sayfa | Günün İçinden | Yazarlar | Ekonomi | Gündem | Siyaset | Dünya | Televizyon
Spor | Hava Durumu | Sarı Sayfalar | Günaydın | Bizimcity | Kapak Güzeli | Astroloji | ON Magazin | Sağlık | Cumartesi | Aktüel Pazar | Teknoloji | Otomobil |Sinema | Hobi | Çizerler
   
    Copyright © 2003, 2004 - Tüm hakları saklıdır.
MERKEZ GAZETE DERGİ BASIM YAYINCILIK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.