Rekabet Kurulu 'AlfaÇukurova anlaşmasıyla Turkcell'in yönetim kontrolü değişir' derken, SPK tam tersi bir görüşle Alfa'ya Turkcell için çağrı muafiyeti tanıdı.
Sermaye Piyasası Kurulu' nun (SPK) Alfa'ya çağrı muafiyeti vermesi hukuk çevrelerinde "çok tartışılacak karar" olarak yorumlandı. Bu yorumun nedeni, SPK'nın daha önce verdiği çağrı yükümlülüğü kararlarıyla çelişir duruma düşmesi. Hisse devri sonrasında yönetimin kontrolünde bir değişiklik olması SPK Kanunu'na göre çağrı yükümlülüğü gerektiriyor. SPK Tebliği ise yönetimin kontrolünün sağlanmasını da çağrı yükümlülüğü gerektiren haller arasında sayıyor. SPK, uygulamada ise yönetimin paylaşılmasını kontrol sağlama olarak değerlendirip çağrı yükümlülüğü getiriyor. Buna örnek olarak yine bir Çukurova şirketi olan MTM'nin Sabah Yayıncılık'ın A Grubu hisselerinin yüzde 50'sini alması olayı gösteriliyor. Alfa ile aynı durumda olup SPK'ya başvuran MTM şirketine 'ortakların birlikte hareket ederek yönetimin kontrolünü sağladığı' gerekçesiyle olumsuz cevap verilmişti. MTM şirketine çağrı yükümlülüğü getiren SPK, Alfa'ya tam tersi bir kararla çağrı muafiyeti tanıdı. SPK, hala devam eden MTM davasında Alfa kararının aksine ortakların birlikte hareket ederek, yönetim kontrolünü sağlamasını çağrı gerektiren bir durum olarak savunmayı sürdürüyor. Alfa ve
Çukurova'nın birlikte hareket etmesi, tebliğde anlatılan duruma aynen uyuyor. Turkcell İletişim'de dolaylı olarak yüzde 13.22 hisseye sahip olacak Rus Alfa ile Çukurova Grubu, ancak birlikte hareket ettiklerinde yönetim kontrolünü sağlıyor. SPK'nın diğer satın alma ve birleşmelerdeki çağrı muafiyeti başvurularında verdiği kararlar ile karşılaştırıldığında Alfa'ya çağrı yükümlülüğü gerekiyor.
KURULLAR TERS DÜŞTÜ Alfa'ya çağrı muafiyeti verilmesi SPK Bülteni'nde "Ortaklığın hisse senetlerinin ve oy haklarının iktisabına rağmen, ortaklığın sermaye dağılımı gereğince, yönetim hakimiyetinde hiçbir değişiklik olmaması" gerekçesine bağlanıyor. Aynı kararda, SPK kararından sonra sözleşmelerde belirlenen pay sahipliği oranlarının aşılması veya herhangi bir şekilde yönetim kontrolünün el değiştirmesi halinde çağrıda bulunma yükümlülüğü getirilebileceği kararına varıldığı da açıklanıyor. Bu açıklamalara göre SPK, yönetim kontrolünde değişiklik olmadığını düşünüyor. Ancak bu gerekçe Rekabet Kurulu'nun (RK) verdiği görüşle de ters düşüyor. RK, Alfa ile Çukurova'nın yaptığı anlaşma ile Turkcell'de kontrol değişikliği olduğunu belirtmiş ve bu nedenle Rekabet Kurulu'nun iznine tabi olduğunu kaydetmişti.
