Metin Ar: Yarın halka arz edilecek Doğuş Otomotiv hisselerinin fiyatının belirlenmesini yabancılara bıraktık. Çünkü bizimkiler hesap yapmasını bilmez.
Doğuş Grubu, finanstan sonra en aktif olduğu ikinci faaliyet alanı olan otomotiv şirketini de halka açıyor. Doğuş Otomotiv A.Ş.'nin (DOAŞ) yüzde 30'unu yarın halka arz edeceklerini açıklayan Garanti Yatırım İcra Kurulu Başkanı Metin, DOAŞ'ın, üç yıl önce gerçekleştirilen Turkcell'den sonra en büyük satış olacağını söyledi. Piyasaların çalkantılı olduğu bir döneme rastlamasına karşın DOAŞ'ın halka arzında sorun yaşamayacaklarını belirten Garanti Yatırım'ın İcra Kurulu Başkanı Metin Ar Doğuş Otomotiv ile ilgili sorularımızı cevapladı:
* Doğuş Otomotiv'in halka arz stratejisii hakkında bilgi verir misiniz? Şirketin piyasa değeri ve halka arz fiyatı nasıl belirlendi? DOAŞ'ın nominal bedeli 33 trilyon lira olan hisseleri için fiyat aralığı 6 bin 750 ile 8 bin 250 lira olarak belirlendi. Hisselerin yarısı yurt dışında yarısı da yurtiçinde halka arz edilecek. DOAŞ hisselerini Avrupa'da toplam 44 farklı fona satılacak. Bu fonlar da, Türkiye'deki halka arzla eş anlı olarak taleplerini bildirecek. Bu talepler üzerinden DOAŞ'ın kesin satış fiyatı belirlenecek... Belirlenen fiyat aralığı ile DOAŞ'ın piyasa değeri yaklaşık 500-600 milyon dolara denk geliyor. Şirketin sermayesinin yüzde 30'unun halka arz edileceği dikkat alındığında, bu satıştan 150 ile 180 milyon dolar arasında bir gelir edeceğimiz ortaya çıkar. Yurtdışı satışlarımızı Deutsche Bank yaptı ve sadece Avrupalı fonlarla işi bitirdi.
200 MİLYON $ KAYIP MI? * Halka açılmak için uzun süredir hazırlık yaptığınız biliniyor. Ancak piyasa koşullarının daha iyi olduğu günlerde halka açılsaydınız gelir daha yüksek olmaz mıydı? O günlerde hazır değildik. Ayrıca iyi firmanın her zaman müşterisi bulunur. Bugünkü koşullarda DOAŞ'ın piyasa değeri 500-600 milyon dolar hesaplandı. Endeksin yüksek olduğu günlerde açılsaydık, belki 800 milyon dolarlık bir piyasa değeri ile satış yapılabilirdi. Kendi adımıza 200 milyon dolarlık geliri ise kayıp olarak değil, yatırımcı açısından daha avantajlı alım fırsatı olarak görüyorum. Daha fazla da gecikip yaza kalmak istemedik.
BIYIKLI FON BULAMAZSINIZ * 44 yabancı fonun içinde "bıyıklı" fon var mı? Metin Ar: Tüm fonların hepsinin adı bizde. Hiç birinde sizin bıyıklı dediğiniz defolu fon bulamazsınız. Hepsi gerçek kurumsal yatırımcı fonlarıdır.. Bundan adımız gibi eminiz..
* Halka arzda yerli ve yabancı sınırlaması var mı? Fiyatı, yerli yatırımcı yerine sadece yabancı fonların talebiyle belirlenmesi sağlıklı mı? Neden? Metin AR: Yabancı yatırımcıya SPK mevzuatı gereği, bugün en fazla yüzde 50'sini ayırabiliyorsunuz. Eğer yabancıya daha fazla ayırmak mümkün olsa, yapardık. Çünkü yabancı hesap yapıyor. İçerde ise hesap yapan pek çıkmaz. Ayrıca biz de bazı istisnalar dışında, kurumsal yatırımcıdan da söz edilemez. Oysa Batı'da, kurumsallık da gelişmiş durumda..Tıpkı demokrasilerde olduğu gibi.. Fonlar hisseleri enaz 3-5 yıl taşımak için portföylerine alıyorlar. Bunlar, fiyatı yabancıya bırakmamız için yeterli olmalı.
* Halka arzdan sağlanacak gelir, DOAŞ'ın bilançosuna yansıyacak mı? Halka arz geliri nasıl değerlendirilecek? Metin AR: DOAŞ'ın paraya ihtiyacı yok. Halka arz ortak satışı yoluyla gerçekleşeceği için elde edilecek gelir, Doğuş İnşaat'a gidecek. Doğuş İnşaat da bu kaynağı kendi yatırımlarında kullanacak.
30 MİLYON $'LIK DESTEK * İMKB'de koşullar istendiği gibi gitmez ve hisseler düşerse, desteği verilecek mi? Evet... Böyle bir destek için 30 milyon dolarlık bir kaynak ayrıldı. İMKB'de işlem görmeye başladığı andan itibaren 30 gün boyunca, DOAŞ hisselerini, halka arz fiyatının altına düştüğü an piyasaya girip alım yapacağız. Kurumsal yabancı yatırımcıların, satması beklenemez. 180 milyon dolarlık satışın, 90 milyon doları yabancılara gidiyor. 30 milyon dolarlık da destek için kaynak ayrıldığına göre, böyle bir halka arzda, düşüş ihtimali çıkışa göre daha zayıftır. Ayrıca yüzde 50 temettü garantisi de var.
