2000 yılı planları
Gelelim 2000'e... Son aylarda "azalan vadede aynı tarihe ihale" açan Hazine, ortaya şöyle bir tablo çıkardı: Şubat'tan itibaren Mayıs'a kadar her ay sadece bir tarihte iç borç geri ödemesi var. Şubat 2000'deki ayın 22'sinde, Mart'taki 21'inde, Nisan'daki 19'unda, Mayıs'taki de 23'ünde. Bu stratejinin önümüzdeki aylarda açılacak ihalelerde de devam etmesi bekleniyor. Ay bazında kimisinde 3 katrilyonu aşan, dolar bazında 5 milyara ulaşan bu yük için Hazine'nin bazı planları var.

*Bunlardan ilki 1997'de denenen "geri alım ihalesi". Düşen enflasyona karşılık, yüksek faizle uzun vadeli borçlanarak, roll-over riskini ortadan kaldıran Hazine, uygun şartlar oluştuğu takirde daha önce ihraç ettiği tahvilleri belli bir iskonto ile geri almayı düşünüyor.

* Vadesinden bir süre önce, valörlü ihale açma planı da konuşuluyor. Bu, piyasanın önünü görebilmesi açısından önemli.

*Son aylarda gözlenen "bir tarihe birkaç ihale açma" planının 2000 yılı ihaleleri için uygulanacağı söyleniyor.

Aslında geçmişe bir bakıldığında yüklü itfa dönemlerinde Hazine'nin daha kolay borçlandığı, "Sorun çıkmaz" denilen aylarda ise faizin yükseldiğini de hatırlatmak gerekli.

*Türkiye'ye karşı güvenin oluşup yurtdışı kaynak akışının başlaması halinde iç borcun dış borçla ikame edilmesi de gündemde. Hükümetin kurulmasının ardından Hazine'nin road-show'a çıkıp, euro ve dolar cinsinden yüklü miktarda dış borç arayışına gideceği yönünde söylentiler var.

*Son olarak gündemde iç borçlanma eğrisinin 3 yıla kadar uzatılması planı da var. 57'inci hükümetle birlikte Hazine'nin 2002 vadeli tahvil satışına çıkacağı da düşünülüyor.

NADİN TAŞCIOĞLU