4 MİLYAR $ AÇIK
Bankacılık sisteminde halen 4 milyar dolar seviyesinde bir nakit açığı var. Yüksek faizle toplanan mevduat ve repoya rağmen oluşan bu açık, Merkez Bankası tarafından karşılanıyor. Merkez Bankası ise bu borcu yüzde 70, 80 civarındaki faizle veriyor. Yani kısa vadeli faizlerin düşmesi için bu açığın kapanması gerekli.

DÖVİZ GİRİŞİ
Bu açık ise ancak döviz gelmesi halinde mümkün. Çünkü 9 Aralık'ta açıklanan para ve kur politikasına göre, Merkez Bankası ancak döviz satın aldığı taktirde piyasaya para verecek. Ayrıca borç olarak verdiği TL miktarını sınırlayacak. Kısa vadeli faizlerin belirlendiği bankalararası para piyasasından da çekilecek.

Nakit açığının bu boyutlara gelmesinin bir nedeni bankaların yıl sonu nedeniyle gelenekselleşen döviz alımları. 1 Ocak 2000 tarihi geldiğinde bankalar bilanço düzeltmek amacıyla satın aldıkları bu dövizleri yine geri verecek, TL alacak. Açık biraz daha daralacak.

Bunun dışında asıl döviz girişi yabancı yatırımcılardan olacak. Tahvil ve bono piyasasında kısmen, daha çok borsaya olmak üzere yurtdışı sermaye girişinin Ocak ayı ile birlikte hızlanması beklentisi var.

Geçmiş yıllara bakıldığında Ocak ayında döviz girişinin hızla başladığı görülüyor. 2000 yılına kuvvetli bir program ve stand-by anlaşması ile adım atan Türkiye'nin bu kez daha çok döviz çekmesi mümkün görünüyor. Bu beklentilerin gerçekleşmesi halinde repo, kısa vadeli TL ve döviz mevduat oranlarında da Ocak ortasından itibaren düşüş gündeme gelecek.

Sonuç olarak kısa vadeli reponun yüksek faiz cazibesine kapılan tasarruf sahibinin Ocak sonuna doğru seçeneği azalacak. Şimdiden daha uzun vadeli yatırım alternatiflerine bakmakta fayda olabilir.

NADİN TAŞCIOĞLU