kapat
   
SABAH Gazetesi
 
    Son Dakika
  » Yazarlar
    Günün İçinden
    Ekonomi
    Gündem
    Siyaset
    Dünya
    Spor
    Hava Durumu
    Sarı Sayfalar
    Ana Sayfa
    Dosyalar
    Arşiv
    Etkinlikler
    Günaydın
    Televizyon
    Astroloji
    Magazin
    Sağlık
    Cumartesi
    Aktüel Pazar
    Otomobil
    İşte İnsan
    Sinema
    Turizm Rehberi
    Çizerler
Bizimcity
Sizinkiler
emedya.sabah.com.tr
Google
Google Arama
 
Abdurrahman Yildirim @ SABAH
 

Hükümet ile piyasaları bekleyen sonbahar sıkışması ve yol ayrımı

Piyasalarda 2.5 aylık güçlü trendin ardından önceki hafta başlayan gevşeme geçen hafta da sürdü. Yabancılarla başlayan satış eğilimi yerlilere de bulaştı.
Yabancı yatırırımcı ayağında, son haftalarda petrol fiyatlarındaki artışa bağlı zayıflama olduğu belirtiliyor. Sadece Türkiye piyasası değil, diğer gelişmekte olan piyasalarda da çok küçük ölçekli çıkışlar dikkati çekiyor. Kendine özgü şartlardan dolayı Türkiye'den daha güçlü çıkışlar olurken, harekete yerliler de ivme katıyor.
Anlaşılan yabancılar kadar, hatta onlardan daha çok yerliler tetikte bekliyor.
Liranın aşırı değerlenmesi, hisse senedi değerlerinin yüksek düzeylere çıkması ve bu eğilimlerin 3-4 yıldan beri devam ediyor olması tetikte beklemeyi beraberinde getirebilir.
Burada faizi belirtmiyoruz. Çünkü faizde reel anlamda yüksek kazanç olanağı diğer iki ana yatırım aracına göre daha fazla gibi görünüyor.

Yol ayrımı
Bu sonbaharda piyasaları sıkıştıran ve belli bir kavşak noktasına doğru yaklaştıran başka gelişmeler de var. Nedir bunlar?
* En önemlisi 3 Ekim düğümünün nasıl çözüleceği. AB ile müzakereler başlasa bile, 4 Ekim'den sonra hayatın daha zor olacağını artık herkes kabul ediyor. Sıkışmanın ve yol ayrımının başlıca nedenlerinden biri bu.
* Sıkışmaya başka bir neden de, IMF programının nasıl yeniden rayına sokulacağı ve yürütüleceği. Bunun için hükümetin sosyal güvenlik reformunu çıkarması gerekiyor.
Seçim bölgelerinden dönecek milletvekillerinin Ankara'ya taşıyacağı popülist gündem ile IMF programının gereklerini yerine getirmek bu sonbaharda hükümeti bir hayli zorlayabilir ve sıkıştırabilir.
* Program ile popülizm arasına sıkışan bir hükümet, düşük olasılık ama diğer koşulların da ortaya çıkması durumunda, acaba bir erken seçime gider mi? Seçimin gündeme gelmesi ile ekonominin ve piyasaların bütün dengeleri değişebilir. Bu durum beklentilerin bozulmasıyla zaten tedirgin olan mali yatırımcıların kâr realizasyonuna gitmelerini tetikleyebilir.

Sonbahar imtihanı
Hem AB ile müzakere süreci ve dış politika risklerini yönetmede, hem popülist baskılara göğüs germede ve seçime gitmeyerek siyasi istikrarı korumada, hem de IMF programına yeniden sahip çıkarak bozulan beklentileri düzetmede ve ekonomik istikrarı sürdürmede; hükümeti bu sonbaharda zor bir sınav bekliyor.
Hükümet sonbaharda seçim bölgelerinden dönecek milletvekillerinin Ankara'ya taşıyacağı siyasi gündem ile ekonomik gündem arasına sıkışabilir. Yapılan kamuoyu anketleri ve kısa vadeli siyasi gelecek, iktidar partisine seçmenin gündeminin öne çekilmesini gerektirebilir.
Ama petrol fiyatlarındaki yükseliş, yerli ve yabancı yatırıcıların tetikte beklemesi, AB sürecinin zorluğu, cari açığın büyüklüğü ve beklentilerin bozulması gibi gelişmeler ile piyasaların durumu, ekonomik gündemin daha fazla ertelenmesine şans tanımıyor.

Tercih ne yöne?
Bu sıkışmanın aşılmasında, hükümetin tercihi ve alacağı tavır belirleyici olacak.
Eğer hükümet siyaseti ön plana çıkartacak ve ekonomik gündemi geri plana itecekse, beklentileri ve piyasaları daha fazla bozacak.
Bu durumda piyasalarda başlayan bozulma ivme kazanabilecek ve kısa vadeli olmaktan çıkarak orta vadeli bir harekete dönüşebilecek. O zaman da dört yıldan beri devam eden olumlu ana trendin kırılma tehlikesiyle karşı karşıya kalabileceğiz.
Şayet hükümet ekonomik gündemi ön plana çıkartarak bu sıkışmadan sıyrılma becerisini gösterebilecekse, o zaman piyasaların önü bir kez daha açılabilir.
Bu kritik dönemde hükümetin alacağı kararlar ve göstereceği performans, piyasaların ve ekonominin olduğu kadar, kendisinin de siyasi geleceği açısından belirleyici olabilir.
Hükümetin kısa vadede popülaritesi düşse bile gelecekte artabilir.

Sonuç
"İki tavşanı birden kovalayan hiçbirini tutamaz"
Türk Atasözü

YAZARIN ÖNCEKİ YAZILARI
 Küçük ve orta boy işletmelere yeni bankacılık düzeni uyarısı   / 19-08-2005
 Erdemir, sanayinin yol ayrımı   / 18-08-2005
 Şimdilik trendi kurtardık, sıra beklentileri kurtarmaya geldi   / 17-08-2005
 Ya yabancılar oyunculaştı ya da bıyıklıların oranı arttı   / 16-08-2005
 Piyasaların kritik iki günü   / 15-08-2005
 Sıkı maliye ve para politikası varken cari açık nasıl rekor kırar?   / 12-08-2005
 Sanayinin kaymağını 50 büyük yiyor   / 11-08-2005
 Merkez Bankası indirimi gelecek aya bıraktı   / 10-08-2005
 Ekonomide hareketli sonbahara 5 riskle giriyoruz   / 09-08-2005
 Faiz düşüşü enflasyonu değil konut arzını patlatır   / 08-08-2005
ŞELALE KADAK
Bahsi kazandım ilk 3'ü bildim!
İstanbul dün gerçekten...
GÜNTAY ŞİMŞEK
Formula yarışı hoş bitti de...
Son iki yılda Türkiye'de...
GAZİ ERÇEL
Ekim ayı gündemi piyasaları sinirlendiriyor
Eylül...
ABDURRAHMAN YILDIRIM
Hükümet ile piyasaları bekleyen sonbahar sıkışması ve yol...
Formula 'piknik' alanı
2.2 milyar insanın TV'den izlediği Formula 1 yarışı İstanbullular...
Sosyete akın akın Formula pistine aktı
İstanbul'da ilk kez düzenlenen Formula 1 yarışını yerinde izlemek...
Bu şeref Buz Adam'ın
Bu şeref Buz Adam'ın
Formula 1 Türkiye Grand Prix'sinin ilk galibi Buz Adam lakaplı Fin...
Bilerek yavaşlamıyoruz kazanmak için yarışırız
Bilerek yavaşlamıyoruz kazanmak için yarışırız
Ferrari'nin efsanevi direktörü Jean Todt, Formula 1'in İstanbul...
IMKB
E: 28.234 D:% 0,84
DOLAR
S: 1,375 D:% 0,402
EURO
S: 1,672 D:% 0,210
 
    Günün İçinden | Yazarlar | Ekonomi | Gündem | Siyaset | Dünya | Televizyon | Hava Durumu
Spor | Günaydın | Kapak Güzeli | Astroloji | Magazin | Sağlık | Bizim City | Çizerler
Cumartesi | Aktüel Pazar | Sarı Sayfalar | Otomobil | Dosyalar | Arşiv | Künye | Ana Sayfa
   
    Copyright © 2003, 2004 - Tüm hakları saklıdır.
MERKEZ GAZETE DERGİ BASIM YAYINCILIK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
Üretim ve Tasarım   Merkez Bilgi Grubu