TT'yi özerk yap, halka sat Karamehmet'in derdi para değil, zaman

Karamehmet'in derdi para değil, zaman

Çukurova Grubu'nun, Turkcell'de yönetim hisselerini kaybetmeden TMSF'ye olan borçlarını (toplamı 1.8 milyar dolar) nasıl ödeyeceği ve kimlerle ortaklık kuracağı merak konusu.
Bence, Çukurova'nın patronu Mehmet Emin Karamehmet'in temel senaryosu para bulmak değil, zaman kazanmak. Karamehmet'in temel sıkıntısı şirketin Türk kalması değil, satmayı planladığı hissenin en azından bugünkünden daha değerli hale gelmesi. Örneğin TeliaSonera'ya satılmaktan (3.1 milyar dolardan) vazgeçilen yüzde 27'lik Turkcell hissesinin değerine bakalım.
Turkcell'in 17.6 milyar dolardan halka açıldığı 2000 yılında değeri: 4.7 milyar dolar.
2001 ve 2002 kriz yıllarında değeri: 700 milyon dolar.
2003 yılında ise Turkcell'in yüzde 27 hissesi ancak 900 milyon dolar ediyordu. 2004 yılı değeri: 1.6 milyar dolar. Şu andaki değeri: 2.4 milyar dolar. Rakamlar, istikrarlı bir şekilde büyüyen Turkcell'in hisse değerinde ekonomik ortamdan kaynaklanan büyük gelgit dalgasına işaret ediyor. Eğilim, şirketin değerinin artacağını gösteriyor.
Başka bir parametreye bakalım:
Turkcell (2000 yılında) halka abone başına 3 bin dolardan açıldı. Abone başına piyasa değeri kriz ile 150 dolarlara geriledi. Şu sıralar 400 doların üzerinde.
Dünyada bu tip şirketlerin abone başına satış değerlerinin 1000 dolar civarında olduğunu hatırlatalım. Türkiye'deki yüksek vergi oranları dikkate alınsa bile 400 dolarlık abone başına piyasa değeri çok düşük.
Yani zaman Karamehmet'in elindeki hisseleri daha değerli hale getirecek. Temel soru şu; Çukurova Grubu'nun nefesi birkaç yıl dayanmaya yetecek mi? Bir başka nokta; Bu şirketin Türk kalması isteniyorsa şıklar belli: Ya Karamehmet'e zaman verirsin. Ya da örneğin Türk Telekom gidip Turkcell'in yüzde 27'sini satın alır... Olur mu öyle şey derseniz yanıtım hazır; İtalyan Başbakanı Berlusconi rica ettiği için, TT, İtalyan TİM ile ortak şirket kurmadı mı?