kapat
   
SABAH Gazetesi
 
  » Yazarlar
    Günün İçinden
    Ekonomi
    Gündem
    Siyaset
    Dünya
    Spor
    Hava Durumu
    Sarı Sayfalar
    Ana Sayfa
    Dosyalar
    Arşiv
    Günaydın
    Televizyon
    Astroloji
    Magazin
    Sağlık
    Cumartesi
    Aktüel Pazar
    Bilgi ve Yaşam
    Otomobil
    Sinema
    Çizerler
    Kampüs
Bizimcity
Sizinkiler
emedya.sabah.com.tr
Google
Google Arama
 
Abdurrahman Yildirim @ SABAH
 

Haziran atlatılırsa gerisi daha kolay

Başbakan Tayyip Erdoğan'ın da kabul ettiği ve nisan ayında başlayan ekonomideki türbülans halen devam ediyor. Türkiye'nin haziran gündemi de çok yoğun. Özellikle dış politika açısından. Eğer bu ay kazasız belasız atlatılırsa gerisi daha kolay gelecek. Çünkü dış politik gelişmeler azalacak, yaz ayları tatil ve siyaset soğuyacak. Tabii sonbahara kadar.
Ancak haziran ayı özellikle ekonomi olayları açısından adeta bir sırat köprüsü niteliğinde. Bu köprü başarıyla geçilemezse temmuz ayında durum daha ağır olacak. Çünkü 5 Temmuz'da mevduattan sınırsız güvence kalkacak. Bankalar ayrıca 2 milyar dolara yakın sendikasyon kredisi geri ödemesi yapacak. Temmuz ayında zora girmemek için hazirandan hazırlık yapılması gerekiyor.
Burada da ilk eşik 3 Haziran'da açıklanacak mayıs ayı enflasyon rakamlarında ortaya çıkabilir. Yüzde 5'lik petrol zammı sonucu enflasyonda bir artış ivmesi olabilecek. Artışın maliyetler yoluyla haziran ayında da sürmesi beklenir. Enflasyondaki bu artışla Merkez Bankası'nın faiz artırımı tartışma konusu olabilir. Cari açıktaki büyüme bu tartışmayı destekleyebilir.
Merkez faiz artırır mı?- Ancak Merkez Bankası'nın faiz artırması öyle kolay değil. 2001 Mayıs ayında bağımsız kılınmasından ve enflasyonun tek hedef olarak alınmasından sonra ilk kez olacak. Olduğu zaman da etkisinin görülmesi lazım. Etkili bir faiz artırımı da öyle bir iki puanla olmuyor. Üç dört puanı göze almak gerekiyor ki, şok etkisi yapsın. Böyle bir faiz artırımının maliyeti, iç borçlar nedeniyle çok yüksek. Getirisi ise düşük olacağa benzer. Çünkü mali piyasalardaki dalgalanma ve enflasyonda meydana gelen artış yurtiçi talep artışından kaynaklanmıyor. Tüketici fiyatlarının düşüş trendinde olması bunu gösteriyor. Dün açıklanan Tüketim Eğilim Anketi de her hangi bir artışa işaret etmiyor. Tüketici Güven Endeksi son üç aydır 111 seviyesinde.
Bankaları zora sokar- Kaldı ki, otomobildeki tüketici kredilerini kamu bankaları durdurdu, özel sektör bankaları bekletiyor. Faizlerini yükselttiler. Hem kredi faizlerinin artışı hem de kur artışından dolayı artık ithal otomobiller o kadar cazip olamayacak. Buradaki tüketim de hızını kaybedebilir.
Bankaların mevduat garantisinin sınırlanacağı temmuz ayına da güçlü girmeleri gerekiyor. Bu da haziran sonunda iyi bilanço açıklamayla olur. Faiz artışı ise bankaların kârını azaltır, zararını büyütür. Yani bir faiz artışı olacaksa bile bunun haziran sonrasına sarkıtılmasında fayda var.
IMF'nin açıklaması beklenir- Haziran ayında beklentileri tutacak bir gelişme ise IMF heyetinin Türkiye'ye gelecek olması. 3 Haziran'da başlayacak ziyarette 8. Gözden Geçirme tamamlanacak ve 2005 sonrası programın ana çatısı oluşturulacak. Normalde IMF heyetlerinin Türkiye'de kalış süresi 2 hafta. Dolayısıyla IMF heyetinin Türkiye'den ayrılırken yapacağı açıklama da piyasalar için bir çıpa görevi üstlenebilir. Zaten IMF ile 2005 sonrası için anlaşmaya varılması faizlerin artırılmaması konusunda Merkez Bankası'na yardım eder.
Sonuç- "Hayat oyuna benzer, istediğimiz kartları elde etmek elimizde değildir; ama oynamak elimizdedir" Terence

YAZARIN ÖNCEKİ YAZILARI
 Böyle gitmez, kapsamlı bir reformla özelleştirme de özelleştirilmeli   / 04-06-2004
 İmar'da görev ihmali dersen işe siyasilerden başlamalı   / 03-06-2004
 Yine her şey sonbahara yığılmasın   / 02-06-2004
 Ekonominin riskleri ve fırsatları   / 01-06-2004
 Dolar duruldu, yeni denge kuruldu yaz ayları bu dengede gider mi?   / 31-05-2004
 Küçük hissedarın adı yok ama merkeze müdahale var   / 28-05-2004
 Beş yılda beş kanun eskittik çelişkileri bir türlü gideremedik   / 27-05-2004
 Yarıyıl bilanço motivasyonu Tüpraş şokunu erken unutturdu   / 26-05-2004
 Haziran atlatılırsa gerisi daha kolay   / 25-05-2004
 Olay trafiği yoğun altı hafta piyasaların başını döndürecek   / 24-05-2004
ABDURRAHMAN YILDIRIM
Etkili bir yatırım kararı için önce bu sorulara yanıt...
GÜNTAY ŞİMŞEK
Turizm
Bu sene başlarında yapılan tahminlerin üzerinde...
MTV Ödülü de Yüzükler'e gitti
En iyi film Oscarı'nı alan Yüzüklerin Efendisi, MTV Film Ödülü'nü de...
Jennifer Lopez 3. kez evlendi
Jennifer Lopez, 3'üncü evliliğini kendisi gibi bir müzisyen olan Marc...
IMKB
E: 17,708 D:% 3.89
DOLAR
S: 1,496,000 D:% -0.99
EURO
S: 1,830,000 D:% -0.97
 
    Günün İçinden | Yazarlar | Ekonomi | Gündem | Siyaset | Dünya | Televizyon | Hava Durumu
Spor | Günaydın | Kapak Güzeli | Astroloji | Magazin | Sağlık | Bizim City | Çizerler
Cumartesi | Aktüel Pazar | Bilgi ve Yaşam | Sarı Sayfalar | Otomobil | Dosyalar | Arşiv
   
    Copyright © 2003, 2004 - Tüm hakları saklıdır.
MERKEZ GAZETE DERGİ BASIM YAYINCILIK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.