kapat
   
SABAH Gazetesi
 
  » Yazarlar
    Günün İçinden
    Ekonomi
    Gündem
    Siyaset
    Dünya
    Spor
    Hava Durumu
    Sarı Sayfalar
    Ana Sayfa
    Günaydın
    Televizyon
    Astroloji
    Magazin
    Sağlık
    Cumartesi
    Aktüel Pazar
    Teknoloji
    Otomobil
    Sinema
    Hobi
    Çizerler
Günaydın
ATV
emedya.sabah.com.tr
Google
Google Arama
 
Abdurrahman Yildirim @ SABAH
 
Normal koşullarda bono, borsa ve fonla yola devam
Dövizde mevsimsel etki
AB, arsaya ve borsaya yarar
Madalyonun diğer yüzü

Normal koşullarda bono, borsa ve fonla yola devam

2001 yılındaki krizden bu yana ekonomide, mali piyasalarda, siyasette ve dış politikada meydana gelen gelişmeler, tasarruf sahipleri için bonoyu en cazip yatırım aracı haline getirdi. Türkiye'de en istikrarlı ve en yüksek kazanç başta Hazine bonosu olmak üzere, repo ve TL mevduattan kazanılıyor. Hisse senetleri geçen yıldan itibaren değerlenmeye, yatırımcısına reel bir kazanç sağlamaya başladı. Hisse senetlerinin değerlenmesi A tipi yatırım fonlarının getilerini pozitife çevirdi. Bonoların yüksek reel kazançları ise B tipi yatırım fonlarını her zaman için cazip kıldı.
Geriye ana yatırım aracı olarak döviz ve altın kalıyor. Onlar da kaybettiyor. Altın Türkiye'de kurun düşmesinin etkisiyle geriliyor.
2001 yılının üçüncü çeyreğinden itibaren mali piyasalarda ortaya çıkan bu eğilimler aynen devam ediyor.
* Enflasyonun etkisi- 2002 yılı ocak ayında yüzde 92 olan toptan eşya fiyatları sürekli bir gerilemeyle Mart 2004'te yüzde 7.9'a indi. Enflasyon, faizin alt seviyesini belirliyor. Nitekim bono faizleri 2001 Mart ayında yıllık bileşik yüzde 193 düzeyinden Mart 2004 sonunda yüzde 21.7'ye indi.
Geçmişteki bu eğilim, enflasyon düştükçe faizin de düşebileceğini gösteriyor. Bu yılki enflasyon hedefi yüzde 12 ve gerçekleşmeler bu hedefin tutturulmasında risklerin azaldığını gösteriyor. Dolayısıyla faizde düşüşün devamı beklenebilir. Üstelik reel faiz söz konusu. O halde faize yatırımın cazibesi hâlâ sürüyor.
*İç borçlanmanın etkisi- Faize yatırımı cazip kılan başka bir gelişme, iç borçların sürdürülebilirliğinin artması. Net kamu borcunun GSMH'ye oranı 2001'de yüzde 92'ye çıktı. O tarihe kadar kamu bankalarında gizlenen görev zararları ile batan bankaların yükü bir anda iç borca eklendi. 2003 sonu itibariyle oran yüzde 71'e indi. Bu oranı kısa sürede sıçratacak potansiyel bir gelişme gözükmüyor. Yani gizlenen kamu harcaması veya yeni bir bankacılık krizi beklenmiyor. Bankalarda batan battı, kalanlar daha sağlam. Açık pozisyonları da kontrol altında.
İç borçların çevirilebilirliğinin artması ile bono alanların riski biraz daha azaldı. Bu da enflasyonun üzerinde talep edilen reel faizin düşmesini sağladı. Şu anda reel faizler 10 puan civarında. Faizlerin düşmesi iç borcun sürdürülebilirliğini artırıyor. Bu da, faize yatırımı cazipleştiren başka bir neden.

YAZARIN ÖNCEKİ YAZILARI
 Tüketici için marketi bırak semt pazarlarına bak   / 06-04-2004
 Normal koşullarda bono, borsa ve fonla yola devam   / 05-04-2004
 Özel sektör içeriden aldığı kadar yurtdışından da borç alıyor   / 02-04-2004
 İşsizlik için büyümeden fazlası gerek   / 01-04-2004
 Kıbrıs'ta işler iyi borsada niye kötü?   / 31-03-2004
 Seçimi almanın yolu işsizlikten geçer   / 30-03-2004
 İki seçim arası faiz ve enflasyon taban, iç borç ve işsizlik tavan   / 29-03-2004
 İhracat ve sanayide durma sinyali   / 26-03-2004
 Bir de çevre korunsa, Samsun büyük şehirler liginde oynar   / 25-03-2004
 Beklenti iyi, güven var fakat harcamaya para yok   / 24-03-2004
İLKER SARIER
Adli personele zam mahkemeye nizam
Çok ilginç bir haber,...
ŞELALE KADAK
Sanayici yatırım kararı almaya başladı!
Ekonomi yüzde...
ABDURRAHMAN YILDIRIM
Kıbrıs'ta umut korunsun yeter, mayıs sonrasında da çözüm...
YAVUZ SEMERCİ
Vergi rekortmenlerine bakıp, ağlayalım mı?
Vergi...
GÜNTAY ŞİMŞEK
Metropolitan'dan bilimsel açıklama!
Florance Nightingale...
Tazminatıma avukatım el koydu
Ünlü bir market zincirinin Kozyatağı'ndaki şubesinde bir yük...
Aşkını tercih etti
Güneysu AKP Gençlik Kolları Başkanı Kadem Tarakçı ile kadın kolları...
Beren garantide!
Beren garantide!
Manken Ebru Şallı ile Harun Tan çiftinin oğulları Beren, dün...
Demir Sabancı ameliyat olmuş
Demir Sabancı ameliyat olmuş
Bu aralar Sabancı Ailesi, sağlık konusunda biraz şansız bir...
IMKB
E: 20,040 D:% -1.15
DOLAR
S: 1,324,000 D:% 0.30
EURO
S: 1,602,000 D:% 0.63
 
    Ana Sayfa | Günün İçinden | Yazarlar | Ekonomi | Gündem | Siyaset | Dünya | Televizyon
Spor | Hava Durumu | Sarı Sayfalar | Günaydın | Bizimcity | Kapak Güzeli | Astroloji | ON Magazin | Sağlık | Cumartesi | Aktüel Pazar | Teknoloji | Otomobil |Sinema | Hobi | Çizerler
   
    Copyright © 2003, 2004 - Tüm hakları saklıdır.
MERKEZ GAZETE DERGİ BASIM YAYINCILIK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.