Üç yıllık trend finalde değişir mi? AB heyecanını ne bastırıyor?

Üç yıllık trend finalde değişir mi?

Yılın üçte ikilik kısmını geride bırakırken, 2001 Eylül'ünden bu yana mali piyasalarda oluşan trendler varlığını hala sürdürüyor. Geçmiş üç yılda olduğu gibi 2004'ün 8 aylık döneminde de en iyi kazancı başta bono olmak üzere faize, yani TL'ye yatıranlar sağladı. Bitişikteki tablodan da görülebileceği gibi, kurlarda keskin düşüşler cari açık büyümesiyle birlikte yerini bir ölçüde artışa bıraktı. Bu nedenle dolarda enflasyonun üzerinde küçük bir artış bile söz konusu. Yatırım fonları bono getirisiyle birlikte faizden sonra kazandıran ikinci ana yatırım aracı olurken, hisse senetlerinde son haftalardaki toparlanmayla enflasyonun biraz üzerinde reel bir kazanç oluştu.

İlk final, ay sonunda
Mali piyasalar ve ekonomiyi sürükleyen AB heyecanı ve IMF anlaşması artık finale yaklaştı. Devlet Bakanı Ali Babacan dün açıkladı. IMF ile bu ay içinde anlaşılacak. AB'nin 17 Aralık'taki zirvede Türkiye'ye vereceği cevabın ne olacağı büyük ölçüde 6 Ekim'de açıklanacak raporlar ile ortaya konulacak. Piyasalarda buna paralel hareketler de başladı zaten.

Trendlerin devamı
Piyasaları ve ekonomiyi sürükleyen en önemli iki olay ekim başı gibi netleşmiş olacak. Bu iki olayda final öncesinde piyasalarda hareketlenmenin sürmesi beklenebilir. İki gelişme mali piyasalardaki trendleri daha belirginleştirebilir. İyiye gidişi de, kötüye gidişi de körükleyebilir.
Yani faizler uzun vadeli düşüş eğilimindeyse bu düşüşe katkı yapabilir. IMF ile anlaşma ve AB'nin müzakereleri başlatması süreci kurların düşüşünü devam ettirebilir. Hisse senetleri genelde değerleniyorsa, iki etken buna belli ivme katabilir. Gayrimenkule talep artıyorsa, devamı gelebilir.
Yani IMF ve AB finaline kadar mevcut trendlerin devamı daha bir baskın şekilde yaşanabilir. Burada AB finalinin ekim başı mı yoksa aralık ayındaki zirvede mi olacağını ise AB'nin 6 Ekim'de açıklayacağı Türkiye ile ilgili rapor veya raporların içeriği ortaya koyacak.
Finalin ardından mali piyasalardaki trendlerin değişmesi beklenebilir.

Yatırımcıyı bekleyen
Ama bundan önce mali piyasalardaki kişisel yatırımcıları bekleyen önemli bir gelişme var. Bu da yarına.

Sonuç:
"Bekle ve gör?"
H.H. Asquith