|
 |
|
ABDURRAHMAN YILDIRIM
İlk yılın galibi bono ve borsa 2. yılın da lideri olmaya aday
İkinci yılına giren AKP Hükümeti döneminde ekonominin durumunu ve mali piyasaları değerlendirmeye devam ediyoruz. Dün borç stokunda iyileşmeyi, enflasyonda net bir başarı sağlanmasını, beklentilerin iyi yönetilmesini, buna karşılık işsizlikte kayda değer bir iyileşme yaratılamadığını, cari açıkta çok hızlı bir artış yaşandığını belirtmiştik.
Son bir yılda dikkati çeken gelişmeler arasına başka bazı eklenecekler de var.
* BDDK'nın bağımsızlığı- Son günlerin güncel olayı haline gelen BDDK'nın bağımsızlığını sağlamlaştırmak yerine yok ettik. IMF'ye verilen niyet mektuplarında yer alan bağımsızlık, önce Adalet Bakanlığı'nın hazırladığı Bankacılık Yasa Taslağı ile yara aldı, sonra Engin Akçakoca'nın istifası ve hemen ardından evine polis baskını ile iyice suya düştü. Bankacılık Yasa Tasarısı da IMF'den döndü. Bağımsızlığın yok edilmesinin ve sektör üzerinde siyasi otoritenin etkisinin sonuçlarını ise zaman içinde yaşayıp göreceğiz.
* Yapısal önlemler- IMF ile sürdürülen ekonomik program gereğince alınması gereken yapısal önlemler gecikti. Kamuda istihdamın azaltılması bunlardan biri. Nitekim son niyet mektubunda Türkiye bu taahhütten feragat istedi.
Özelleştirmede hükümet istekli olmasına karşılık bir türlü başarı sağlanamadı. Petkim ve Tekel'de yaşananlar bunun bir örneği. Ancak hükümetin ilk altı ayda kötü olan ekonomik performansını ikinci altı ayda düzelttiğinden hareketle buradaki başarısızlığı da pekala başarıya dönüştürebilir. Yeter ki özelleştirmeye isteği olsun.
Vergi reformunun ikinci ayağını henüz gerçekleştiremedik. Kamu Yönetimi Temel Kanunu ve Mali Kontrol Kanunu'nu henüz çıkartamadık. Bu gecikmelerin sonucu olarak IMF'nin 6. Gözden Geçirmeyi onaylamasının aralık ayını bile geçmesi söz konusu. Hükümet AB konusundaki kararlılığını ekonomide yapısal reformları yapmada göstermedi.
* Büyümede başarı- Geçen yıl yüzde 7.8'lik büyümenin ardından bu yıl ilk çeyrekte yüzde 7.4 ve ikinci çeyrekte yüzde 3.7'lik oranlar ortaya çıktı. Yılın üçüncü çeyreğinde sanayi üretim artışı çift haneli rakamlara ulaştı. Büyüme oranı da sanayi üretimine yakın düzeylerde gerçekleşiyor. Buna göre üçüncü çeyrek büyümesi birinci çeyrek büyümesi dolayında gerçekleşebilir. Son çeyrekte ise tarım üretiminin düşük kalmasının etkisiyle büyüme yine hız kesse bile yıllık yüzde 6-7 büyüme ortaya çıkabilir.
* Borsa da büyüyor- Büyümenin olduğu yerde şirket kârları artıyor ve hisse senedi fiyatları yükseliyor. Borsanın son bir yılda yüzde 53 artması da bu gerçeği bir kez daha teyit etti. Büyüme gelecek yıl da devam edecek. Üstelik 2004, AB'den müzakere takvimi alınmasının gündeme geleceği bir yıl. Yılsonunda takvim alınır veya alınmaz ama bunun yıl içinde bir etkisi olur. Hisse senedi fiyatlarının makul düzeylerde olmasının da etkisi ile borsa canlanmasını sürdürebilir ve önümüzdeki bır yılda yatırımcısına kazandırmaya devam edebilir.
* En yüksek getiri bonodan- Dolara ve euroya yatırım yapanlar dalgalı kurun kurbanı oldu ve son bir yılda yüksek kayıplara uğradı. Önümüzdeki yıl da dövizin kazandıracağına yönelik bir güvence de yok.
Bu yıl Hazine ihalelerindeki faizin ağırlıklı ortalaması yüzde 45 dolayında gerçekleşecek. Yılsonu yüzde 20 olan enflasyon hedefine göre yüzde 21 reel getiri söz konsu. Yani son bir yılda bonolar en yüksek kazancı sağladı. Önümüzdeki yıl da Hazine yüzde 29'luk bir ortalama faiz vermeyi planlıyor. Yılsonu enflasyon hedefi de yüzde 12. Sapma olmadığından hareket edersek bu oran yüzde 15 reel faiz anlamına geliyor. Reel faizlerde yaklaşık 6 puanlık azalma ise iç borç stokunun milli gelire oranındaki iyileşmeyle paralel.
AKP hükümetinin ilk yılında para bono, borsa ve fonlardan kazanıldı, ikinci yılında yine aynı araçlardan kazanılmaya devam edilecek gibi.
* Sonuç-"Zaman kaleler yapar ve yıkar" Sırp Atasözü
Mesajlarınız için:
ayildirim@sabah.com.tr
Haberleri gazete sayfası görüntüsünde okumak için
SABAH e-Medya"ya
tıklayın
|
|
|
|
