|
 |
|
ABDURRAHMAN YILDIRIM
Borsa canlanması nereye kadar?
Bitişikteki tabloya bakarsak borsa hemen hemen her yılsonu bir canlanma yaşıyor. 18 yılın 16'sında böyle olmuş.
Şimdi de borsada yaşanmakta olan bu. 12 Ağustos tarihli yazımızda, eylül sonu veya ekim başı gibi başlayacak ve ocak ayı gibi sonlanacak yılsonu borsa canlanmasının, IMF'nin Türkiye'nin borçlarını ötelemesinin etkisiyle öne çekilebileceğini belirtmiştik. Aradan geçen zamanda endeks yüzde 32.5 arttı.
Peki bu canlanma nereye kadar sürer? Ne zaman son bulur?
Bunun için önce canlanmaya yol açan nedenleri sıralayalım.
* Büyümenin etkisi- Birinci neden büyümeye verilen tepkidir. Ekonomi iki yıldır büyüyor. Enflasyon düşüyor. Faizler iniyor, kurlar geriliyor. Şirketler krizin yaralarını sarıyor, kâra geçiyorlar. Borsa ekonomik büyümeye kayıtsız kalamıyor. Bu kez de, gecikmeli şekilde büyümeye yanıt veriyor.
* 8.5 ayın düzeltmesi- Borsa geçen yılın 18 Kasım'ında ulaştığı 14.058'lik düzeyden sonra 8.5 ay süren bir düşüş dönemi yaşadı. Ekonomideki ve beklentilerdeki iyileşmelere karşılık veremedi. Dünya borsalarının düşmesinin ve Türkiye hisse senedi piyasasında yapısal sorunların bulunmasıyla baskı altında kalan borsa, düzeltmesini şimdi yapıyor.
* AB etkisi- Kasımda AB'nin Türkiye İlerleme Raporu açıklanacak. Bu raporun gayet olumlu olduğu haberi basında yer aldı. 2004 sonunda müzakerelerin başlatılması yönünde AB'nin karar verecek olması beklentilere yol açıyor.
* Bireysel emekli fonları- Özel emeklilik sisteminin başlıyor olması, bu konuya medyanın geniş yer vermesi, şirketlerin piyasaya iddialı girişi, önümüzdeki dönem için hisse senetlerine talep yaratacak bir gelişme olarak değerlendirebilir.
* Seçim korkusu yersiz- Ekim ayında Türkiye'yi önemli gündem maddeleri bekliyor. Bunların başında DEHAP kararının Türkiye'yi yeni bir genel seçime sürükleyip sürüklemeyeceği geliyor. Bu konunun borsa için risk olarak algılanması biraz zorlama gibi geliyor bize. Çünkü, 1987 yılından bu yana ilk kez, eğer bir seçim yapılacaksa, seçimi hangi partinin alacağı ve bu partinin ekonomik politikaları bu kadar net.Bu anlamda yeni bir genel seçim ciddi bir risk değil, olsa olsa Türkiye'ye biraz zaman ve kaynak kaybettirir.
* Çıkışın devamı- Türkiye için olduğu kadar borsa için de en yakın risk ekim ayında Meclis gündemine gelmesi beklenen tezkere olabilir. Gelişmeler de o konudaki riskin giderek azalmakta olduğunun işaretini veriyor.
Ekonomideki ve genel ortamdaki iyileşmenin borsaya aynen yansımasını, piyasanın yapısal eksikliklerinden dolayı pek beklemiyorum. Ancak İMKB'nin bugüne kadar verdiği tepki de, genel gidişatın bir hayli gerisinde. Borsanın daha gidebileceği yolu var diye tahmin ediyoruz.
* Sonuç- "Taş at da kolun açılsın" Eğridir Sözü
Mesajlarınız için:
ayildirim@sabah.com.tr
Haberleri gazete sayfası görüntüsünde okumak için
SABAH e-Medya"ya
tıklayın
|
|
|
|
