|
 |
|
SERVET YILDIRIM
Faiz düşüşünün devamı hükümete bağlı
Temmuz ayının 5'indeki yazıda "IMF ile gelecek hafta başlayacak görüşmelerin seyrine ve hükümetten yapısal tedbirler konusunda gelecek sinyallere bağlı olarak Merkez Bankası önümüzdeki günlerde ya da haftalarda 2-3 puanlık yeni bir faiz indirimi yapabilir" demiştik. Merkez Bankası dün kısa vadeli faizleri üç puan indirerek bu beklentiye uygun davrandı.
Faiz indirimi konusunda genellikle oldukça temkinli gitmeye çalışan Merkez Bankası'nı dünkü faiz indirimine yönelten başlıca üç gelişme var
Merkez Bankası IMF ile geçen hafta başlayan ve yarın sona erecek olan görüşmelerin olumlu seyrettiğini ve beşinci gözden geçirmenin önümüzdeki haftalarda tamamlanacağını düşünüyor. Diğer bir deyişle hükümet, IMF'nin beklentilerine uygun davranıyor ve kendisinden beklenilen adımları gecikmeyle de olsa atıyor.
Merkez Bankası hükümetin kamu maliyesinde ortaya çıkan sapmayı giderici yönde tedbirler alacağı konusunda tatmin oldu. Daha da önemlisi, hükümet bu sapmayı giderirken yeni vergi ve zamlara yüklenmekten çok harcama kısıcı tedbirlere ağırlık verecek. Böylece bütçe için alınan ek tedbirler enflasyonu artırmak bir yana düşürücü etki yapacak.
Piyasanın enflasyon beklentileri olumlu yönde seyrediyor. Bunu yaptığı anketlerle de gören Merkez Bankası'nın gelecek aylardaki enflasyon trendine ilişkin beklentileri de yılsonu enflasyon hedefiyle uyumlu.
Kısacası, enflasyon ve büyüme konusunda zaten olumlu beklentilere sahip olan Merkez Bankası, kaygı duyduğu yapısal reformlar, kamu maliyesi, IMF ile ilişkiler gibi konularda önemli ilerlemeler görünce faizleri üç puan indirdi.
Merkez ne yapar?
Piyasalar faiz indiriminin ağustosta da devam etmesini bekliyor. Tahminler yine 2-3 puanlık bir indirime işaret ediyor. JP Morgan, Lehman Brothers ve Morgan Stanley gibi uluslararası bankalar da dün yayımladıkları araştırma notlarında aynı beklentiye sahip olduklarını gösterdiler. Dolayısıyla önümüzdeki yakın dönemde yabancıların faiz indirim beklentisine göre pozisyon almaya devam edeceklerini bekleyebiliriz.
Merkez Bankası ise gelecek enflasyona bakarak karar verdiğini ve bunu yaparken bir dizi göstergeyi takip ettiğini daha önce defalarca açıklamıştı. Eğer Merkez kendisini bu noktada güvende hissederse yeni bir indirime gider ancak bunun şartlarının oluşması; daha doğrusu mevcut mali ve yapısal politikaların devam etmesi gerekiyor. Bu şartların başında hükümetin, niyet mektubunda da yer alan yapısal reformları sürdürmesi ve mali disiplini koruması geliyor. Eğer hükümet programı yavaşlatma ya da programdan ve mali disiplinden sapma işaretleri gösterirse bugünkü faiz indiriminin bu yılın son indirimi olacağından kimse şüphe duymasın.
Haberleri gazete sayfası görüntüsünde okumak için
SABAH e-Medya"ya
tıklayın
|
|
|
|
