Win-Türkçe
ASCII

TÜM KAĞITLARA AÇIK
Lazard, raporunda takasın tüm kağıtlara açık olmasını istedi. Hazine'nin tek fiyat üzerinden alım yapması gerektiği de vurgulanırken, takas sırasında herhangi bir faiz farkı oluşursa bunun üst limitinin yüzde 10 olması gerektiği belirtildi. Lazard, tahvillere talebin artması için Hazine'nin çıkaracağı dövize endeksli tahvillerin faizinin, Eurobond faizlerinin üzerinde olmasının avantaj sağlayacağına dikkat çekti. Eurobond faizleri dün itibarıyla yüzde 11,75 seviyesinde bulunuyor. Ayrıca 5 milyar dolarlık takas işleminin dışında önümüzdeki dönemde, ister peşin ister yine dövize endeksli kağıt karşılığı takas işleminin yapılabileceği de vurgulandı.

Lazard, çıkarılacak dövize endeksli tahvilin 5 yıl vadeli ve kupon ödemeli olması gerektiğini belirtti ve Hazine'ye, kupon ödemelerinin 2, 3, 4 ve 5'inci yılda yapılmasını önerdi. Lazard'ın raporunda, "İlk kupon ödemesi yıllık, geri kalanlar ise 6 aylık olmalı" denildi.

DANIŞMANLAR BELLİ
Borç takası konusundaki ikinci önemli gelişme ise takasın diğer tarafı olan Hazine'de gerçekleşti. Hazine Müsteşarlığı, borç takası konusunda danışmanlık hizmeti alacağı firmaları açıkladı. Buna göre, Salomon Smith Barney ve Morgan Stanley TL cinsinden bir kısım iç borcun dövize dönüştürülmesini içeren borç takası işlemlerinde, Hazine'ye ücretsiz danışmanlık hizmeti verecek.

Hazine açıklamasında şöyle denildi:

"Hazırlanan ön raporlar üzerinde yapılan değerlendirmeler sonucunda, bu konuda daha önceki çalışmaları da incelenen Salomon Smith Barney ve Morgan Stanley firmalarından borç takası için danışmanlık alınmasına karar verildi."

Takasla 5 yılda 16 milyar dolar tasarruf sağlayacak
Arjantin'in Kemal Derviş'i olarak gösterilen 'Süper Bakan' Domingo Cavallo, piyasaları rahatlatmak için iki aydır üzerinde çalıştığı borç takasını önceki gün tamamladı ve 29.4 milyar dolarlık takas gerçekleştirdi. Başarılı takas işleminde çıkarılan 2008 ve 2031 vadeli tahvillerin faizi, piyasadaki faiz düzeyini aşmadı ve yüzde 16 civarında oluştu. Arjantin, takas işlemiyle gelecek 5 yıl için 16 milyar dolarlık tasarruf sağladı ve piyasaların açılması için zaman kazandı. Cavallo, takas sayesinde yapılan tasarrufun, durgunluğun aşılması için yapılacak düzenlemelere esneklik kazandırdığını söyledi.

BORÇ BASKISI BİTTİ
Göreve geldiğinden bu yana özellikle reel sektöre hareket kazandırabilmek için ciddi vergi indirimlerine giden Cavallo, "Vergi indirimleri nedeniyle yaşadığımız kaynak kaybı, borç vadesinin uzaması sayesinde baskı unsuru olmaktan çıktı. Ayrıca Hazine üzerindeki borçlanma baskısını azalttı. Faizlerin yüksek çıkmaması da bizim için sevindirici bir gelişme oldu" dedi. Cavallo, takas işlemi sayesinde ülkenin borçlarının 2006 yılına kadar büyük ölçüde ertelendiğini ve çok kritik olan önümüzdeki 18 aylık sürede sorun olmaktan çıktığını söyledi. Ancak uzmanlar, ülkenin 2006 yılından itibaren ciddi bir borç birikimine düşebileceğini belirtiyor.