S A B A H O N L I N E 14.12.2000

Şu an 14 Aralık 2000 - Perşembe tarihli sabah.com.tr'yi okumaktasınız.
Bugüne ait sabah.com.tr içeriği için tıklayın »

kapat

14.12.2000

Anasayfa

Win-Turkce US-Ascii

THY'den stratejik uçuş
Yüzde 24'ü yabancı, yüzde 27'si yerli ortağa olmak üzere toplam yüzde 51'i satılacak olan THY'de, devlet altın hisse uygulamasına gitmeyi planlıyor

Türk Hava Yolları'nın özelleştirmesi bugün start alıyor. Yüzde 51'i blok olarak satılacak olan şirketin özelleştirilmesi için teklif verme süresi 28 Şubat'ta sona erecek. Yüzde 24'ü yabancı, yüzde 27'si yerli ortağa olmak üzere yüzde 51'i satılacak olan THY'de, devlet altın hisse uygulamasına gidecek. Analistler altın hisse uygulamasının belirsizlik taşıdığını ortaya koyarken, yine de şirketin özelleştirmesinin gerçekleşebileceğini belirtiyor.

Türk Telekom ile birlikte özelleştirme için dönüm noktası olarak görülen THY'nin halen yurtdışında başta Swiss Air olmak üzere bazı Avrupalı havayolu şirketlerinin listesinde bulunduğu belirtiliyor. Bunun yanı sıra yerli büyük gruplarında şirketi inceledikleri biliniyor.

Halen yüzde 98.2'si ÖİB'e ait olan THY'nin hisselerinin yüzde 1.8'si borsada işlem görüyor. İMKB'deki hisse fiyatına göre THY'nin değeri 3.2 milyar dolara denk geliyor.

FİYAT TARTIŞMASI
Ancak bu değer diğer havayolu şirketleri ile karşılaştırıldığında THY'nin fiyatı yüzde 100-200 daha pahalı olduğu ortaya çıkıyor.

THY 1.5 milyar dolarlık cirosu ile 3.2 milyar dolar piyasa değeri üzerinden işlem görürken, ABD'li Continental Airlines 9.5 milyar dolarlık satış rakamına karşın 2.9 milyar dolarlık piyasa değerine sahip bulunuyor. Swiss Air de 22.6 milyar dolarlık cirosuna karşın 5.3 milyar dolarlık piyasa değerine sahip bulunuyor. Uzmanlar, gelişme potansiyeli olan küçük havayolu şirketlerinde ciroya göre piyasa değerinin yüksek olabileceğini ancak THY'de fiyatın yine de normalin üzerinde olduğunu ortaya koyuyor. Uzmanlar, THY'nin değeri konusunda düşük halka açıklık oranı nedeniyle İMKB'deki fiyatın ölçü olamayacağını ve satış fiyatının mevcut piyasa değeri ile farklı olabileceğini belirtiyor.

Avrupa'da faaliyet gösteren havayolu şirketleri büyümeyi sağlamak için birleşme yoluna gidiyor.

ÖRNEKLERİ DE VAR
En son İngiliz British Airways ile Hollandalı KLM birleşme görüşmelerinde bulunmuş ancak bundan bir sonuç alınamamıştı. Daha önce de Swiss Air, Sabena'nın önce yüzde 49'unu satın almış daha sonra bu oran yüzde 85'e çıkmıştı. THY'nin yüzde 24 yabancı ortak alınarak, özelleştirme tekniği en son Singapur Airlines'ın Yeni Zelanda Havayolları'na ortak olması sırasında kullanıldı. Singapur Airlines şirketin yüzde 25'ini satın aldı.