Hükümet de bunu düzeltebilmek için yeni ek tedbirler almaya başladı. Ancak yapısal reformlarda net adımlar gecikince moral düzeyi düşüyor. Bununla birlikte bankalarda yürütülen "Kasırga" operasyonunun borsaya sıçrayacağı korkusu var. Her gün bir yenisi çıkan dedikodularla ani dalgalanmalar yaşanıyor. Aslında dedikodular bahane. Piyasaya yeni kaynak girişi olmaması satış baskısını artırıyor. Hükümetin ekonomik hedefler doğrultusunda somut adımlar atması piyasanın havasını bir anda değiştirebilir. Hisse senediniz yoksa fırtınanın geçmesini bekleyin. Pozisyon taşıyorsanız büyük hisseleri tercih edin. Çünkü yaşanan ara dönemde likit hisselerde olmak daha faydalı.

* A tipi fon: Fon portföylerinin önemli ölçüde faizli enstrümanlara kaydırılması borsadaki hızlı dalgalanmaların yatırımcı üzerindeki etkisini azaltıyor. Piyasalarla direkt olarak ilgilenemeyen yatırımcı için en iyi seçeneğin fonlar olduğu tezi önümüzdeki dönemde daha da güçlenecek. Borsadaki hızlı dalgalanmaların devam edeceği düşünülürse, değişken ve karma fonlarda daha az risk var.

* B tipi fon: Aralık'ta beklenen para sıkışıklığı daha erken başladı. Yılın son ayı öncesinde repo ağırlıklı yatırım yapan likit fonlardan almakta fayda var. Bono faizleri yüzde 40'ın üzerine çıktığı zaman tahvil ve bono fonlarına yatırım yapılabilir.

*TL mevduat: Kısa vadeli TL faizlerindeki hızlı artış mevduat piyasasını da hareketlendirdi. Ancak bu dalgalanmanını geçici bir dönem olacağı düşüncesiyle henüz ilan edilen oranlarda bir değişim yok. Pazarlık faizi ise piyasanın durumuna göre gün içinde bile değişiyor. Fon bankalarında yüzde 45 civarında pazarlık faizi bulmak mümkün. Bu oranın yıllık net getirisi yüzde 37.5.

* Bono: Oranlar yüzde 41'i gördükten sonra yüzde 39 seviyelerinden kapandı. Yüzde 41 seviyesi geçilirse otomatik satışlarla birlikte oranların yüzde 45'e kadar yükselmesi mümkün. Yüzde 40-45 arası Ocak ayı düşünülerek bono pozisyonu alınabilecek seviyeler. 20 Haziran 2001 tahvilinde vadeye kadar getiri yüzde 23.

* Repo: Kamu maaşları piyasayı beklenenin üzerinde sıkıştırdı. Oranlar yüzde 100'ü geçti. Bu hafta oranlar daha gevşek seyredebilir. Asıl önemlisi Aralık ayında ne olacağı. IMF ve Dünya Bankası'ndan gelecek krediler önümüzdeki ayın ortasında görüşülmeye başlanacak. Buradan olumlu haber çıkarsa yılın son ayı çok sıkışık geçmeyebilir. Aksi taktirde reponun getirisi önümüzdeki birbuçuk ay boyunca cazip olacak.

* Döviz mevduatı: Pazarlık faizi bazı bankalarda yüzde 20'ye kadar çıkmaya başladı. Ancak sektörde ortalama yüzde 15 civarında faiz bulunuyor. Bu oran üzerinden dövizin yıllık net faiz getirisi yüzde 12.69.

* Dolar: Yurtdışında yapılan tüm müdahalelere rağmen gücünü koruyor. Ancak şu anda yeniden hızlı değer artışı yaşaması için çok önemli bir neden gözükmüyor.

* Mark: Avrupa Merkez Bankası'nın seri müdahaleleri euro ve markı yükseltemedi. Ama Avrupa paraları kısa vadede daha fazla değer kaybetmekten kurtuldu. Dolar/mark paritesi daha önce müdahalelerin yapıldığı seviyeye geldi. Parite bir süre bu seviyelerde oyalanabilir.

OĞUZ KARAMUK