KARAMSARLIK YOK...
Ekonomideki büyüme hızına paralel olarak hareket eden borsada ise önümüzdeki yıl için beklentiler farklılaşmaya başladı. Artık 2000 yılının başındaki dozu yüksek iyimserlik pek yok. Ancak 2001 için de çok karamsar yorumlar yapılmıyor.

Borsacılar büyümedeki düşüş beklentisine rağmen çok olumsuz değil. Şirket karlarında düşen tüketime paralel olarak bir gerileme olsa da, asıl önemli olanın istikrar programındaki hedefler olduğu düşünülüyor. Yani hükümetin programa uygun adımlar atması halinde orta dönemde İMKB'ye yeni kaynak girişinin kuvvetli ihtimal olduğu düşünülüyor. Yani borsa önümüzdeki yıl yine şirketlerden çok ekonominin genel gidişiyle ilgilenecek.

Önemli olan program
Erhan Topaç/Gedik Yatırım YKB

Önümüzdekİ yıl için büyüme hızı yüzde 4.5 olarak planlanıyor. Bunun önemli bir kısmı 2000'in uzantısı olarak yılın ilk çeyreğinde gerçekleşecek. Daha sonra büyüme yavaşlayacak diye düşünüyoruz. Büyüme hedeflerin üzerinde gerçekleşirse cari açık ve enflasyonda ciddi sapmalar olur. Borsa açısından en önemli unsur, hükümetin ekonomik program konusundaki hedeflerine uygun devam etmesi. Çünkü borsa geleceği satın alır. Hedeflere uygun şekilde devam edilirse uygulanacak sıkı para politikasına rağmen borsa sakin bir şekilde yükselebilir.

Ara dönem yaşanıyor
Murat Aktaş/Yaşar Yatırım Genel Müdürü

Önümüzdekİ dönemde borsanını seyri önemli ölçüde ekonomik programdaki hedeflerin gerçekleşmesine bağlı. Piyasa beklentilerin hayata geçişine göre hareket edecek. Uygulanan sıkı maliye politikalarına bağlı olarak tüketim yavaşlayabilir. Bu da şirketlerin karlılığını azaltabilir. Ancak bu borsa için birinci unsur değil. Çünkü piyasa geleceği satın alır. Şirketler 2001'de yavaşlayan tüketimden olumsuz etkilense bile, bu bir ara dönemdir. Uzun vadede program hedeflere uygun gittiği taktirde şirketler de olumlu etkilenecek. 2001'de borsa gelecek satın alınmaya devam edilecek.

Tüketim yavaşlamaz
Haydar Acun/CAİB: Türkiye Genel Müdürü

EĞer piyasa hükümetin ekonomik programına inanıyorsa, faizlerde enflasyon hedefine paralel bir gevşemenin olması gerekli. Bu da şimdiki seviyelerden 15-20 puanlık bir düşüş yaşanacağı anlamına gelebilir. Buna paralele olarak borsada da aynı oranda genel bir yükselişin yaşanması beklenebilir. Faizlerdeki düşmeyle tüketimde yine bir artış beklenebilir. Bu da büyüme umudunu artırıyor. Hükümet tüketimi kısmak için vergileri artıracak. Ama bunun çok etkili olacağını düşünmüyorum. 2001 yılı borsa için sıradan bir yıldan daha iyi olabilir. Ama 1999'daki patlama olmayacak.