Çıkış için şartlar
* Borsanın beklenen güçlü çıkışı için mutlaka para girişi, para girişi için de yabancı yatırımcı gelmeli.

* Eylül ayındaki çıkış için enflasyon verileri, cari açık dataları beklentiler doğrultusunda olmalı.

* Ekonomide beklenen canlanmanın şirket karlarına olumlu yansıması gerekir.

* Borsada iniş ve çıkışlar konusunda önyargılı olunmamalı. Çıkış ve inişler için önceden bir tarih belirlememek yatırımcıda psikolojik baskı yaratıyor.

* 6, 9 ve 12 aylık şirket bilançolarının iyi gelmesi dolayısıyla yabancılar tarafından yüksek görünen F/K oranlarının düşmesi gerekir.'

Bekle-gör' zamanı
Öznur Savran / Eczacıbaşı Yatırım

Eylül'de borsada beklendiği gibi bir hareketlilik olacağını düşünmüyorum. Bu nedenle dönemi 'bekle-gör'de geçirmekte yarar var. Eylül için üç senaryo var. Birincisi, Fazilet Partisi'nin kapatılmasıyla erken seçimin gündeme gelmesi. Bu, piyasa için en kötü beklenti. İkincisi, seçimle siyasi dengelerin değişmesi. Üçüncüsü de, Anayasa Mahkemesi'nin, Anayasa maddelerinde değişiklik yapmasıyla parti kapatılmamalı. Bu piyasalar açısından en olumlu gelişme. Öte yandan borsada keskin bir çıkış için yabancı yatırımcı gelmeli. Ancak şu aşamada borsaya gelmezler. Çünkü, yabancı gelmek için hem yurtdışındaki, hem de Türkiye'deki gelişmelerin sonuçlarını görmek istiyor.

Eylül verileri önemli
Alp Tekince / Ekinciler Menkul

Cari açık, not artışına ilişkin gelişmeler ve siyasi gündem, önümüzdeki dönemde borsanın yönünü tayin edecek. Bu koşullar altında piyasaya para girişi olursa borsada beklenen çıkış yaşanabilir. Ancak yükseliş için dünya piyasaları çapında ekonomik istikrar şart. 1998 krizinden sonra gelişmekte olan ülke piyasalarına sermaye akışında ciddi azalma yaşandı. Buna, son olarak da ABD ekonomisindeki dalgalanmalar eklenince Türkiye gibi gelişmekte olan piyasalar olumsuz etkilendi. İMKB'de bir yükseliş için yabancının bakış açısının değişmesi gerekiyor. Bu koşullar altında yatırımcılara A ve B tipi fonlara yatırım yapmalarını öneririm.

Tarih belirlemek yanlış
Fatih Arabacıoğlu / Deniz Yatırım

Borsadaki ana problem, para girişinin olmaması. Çıkışın adresi yabancı yatırımcıda. İç piyasada da borsa faizlerdeki düşüşe rağmen, yatırım araçları arasında alternatif olamadı. Bütün bu etkenleri biraraya getirince borsanın neden bir türlü toparlanamadığı anlaşılıyor. Piyasanın, çıkış ya da iniş için tarih belirlemesi çok yanlış. Çünkü bu durum yatırımcılar üzerinde psikolojik baskı yaratıyor. Bunlara rağmen borsada çıkışa inanıyorum. Ancak bunun için yabancı yatırımcı mutlaka ama mutlaka gelmeli. Yerli yatırmcıyla çıkış çok sınırlı kalacaktır. Orta ve kısa vadede borsaya yatırımı riskli görüyorum. Özellikle al-sat için borsa hiç uygun değil.

Bilançoya bakıp alın
Erhan Topaç / Gedik Yatırım

Borsa hiçbir zaman genel beklenti doğrultusunda hareket etmez. Herkes 'borsa Eylül'de çıkar' dediğinde çıkmaz, ya da 'şu tarihte düşer' dediğin- de de düşmez. Yani borsada önyargılı olmak doğru sonuçlara götürmez. Bunlara rağmen Eylül ayına ilişkin beklentilerin olumlu olduğu yönünde fikirler var. Örneğin 3. GSM lisansı parasının Eylül ayında piyasaya gelmesi bekleniyor. Bunun da likiditeyi rahatlatacağı konuşuluyor. Ayrıca Eylül ayı enflasyon verileri da programın geleceği açısından önemli. Bu dönemde bir miktar yerli para piyasaya gelir. Ancak bu beklenen güçlü çıkış için kesinlikle yeterli olmaz. Çıkış için yabancı yatırımcıların gelmesi gerekiyor. Ancak yabancılar da gelmek için yurtdışı piyasalardaki gelişmelerin düzelmesini ve uygulanan programın başarısını görmek istiyor. Bu gelişmelere rağmen altı aylık bilanço beklentileri ışığında uzun vadeli düşünmek koşuluyla alım yapılabilir. Borsada artık endeks değil hisse bazında hareketler olacağını düşünüyorum.