Piyasalar için belki de en zor haftalardan biri geride kaldı. Faiz yüzde 39'a kadar çıktı. Borsada önceki hafta başlayan düşüş ivme kaybetse de sürdü. İMKB Endeksi 16.449'dan 15.922 puana geriledi ve yüzde 2.49 değer kaybetti.
Borsadaki düşüş ve faizdeki yükseliş aslında IMF heyetinin ve Dünya Bankası'nın Türkiye'yi ziyaret ettiği, hükümet icraatlarını övdüğü bir haftada gerçekleşti. Övgü piyasalara moral olmadı. Çünkü piyasalar övgü yerine likidite bekliyor.
İşte hafta sonuna doğru hem Hazine'nin dış borçlanmaya çıktığını açıklaması hem de dün Dünya Bankası ile mali sektör uyum kredisinin imzalanması bu yönde atılan adımlar. Ancak paranın Hazine kasasına girmesi Haziran ortasına doğru olacak.
* Enflasyon etkisi - IMF ve Dünya Bankası ziyaretlerinin Türkiye'ye katacağı sadece likidite değil. Yapısal önlemlerin hızlandırılmasını sağlamaları yanında Salı günü yapacakları açıklama da, piyasaları etkileyebilecek. Özellikle tarım ürünleri fiyatlarının program hedeflerine uygun olarak belirlenmesi konusunda baskı unsuru olmaları ve bunu sağlamaları bir başka olumlu gelişme.
Piyasalar bu haftadan itibaren dikkatini yeniden enflasyona çevirecek. Cumartesi günü açıklanacak Mayıs ayı rakamları özellikle hafta sonuna doğru etkisini gösterebilir.
* Haziran etkisi - 7 Haziran'daki yüklü itfanın piyasaya bir miktar likidite bırakılması bekleniyor. Dış borç bu itfaya yetişmese bile, Haziran ortasına doğru Hazine'nin kasasında olacak.
Haziran aynı zamanda yarı yıl bilançolarının etkisinin görülmeye başladığı ay. Reel ekonomideki canlanmanın ve bazı sektörlerdeki hızlı büyümenin bilançolara ve oradan da borsaya yansıması beklenebilir. Bu da mali hisselerden sanayi hisselerine dönüşü devam ettirebilir. Temmuz ile birlikte Tüpraş hisselerinin yeni halka arzedilen bölümünün endekse yansıtılması İMKB 100'ü biraz daha sanayi ağırlıklı yapabilecek.
* Dış etki - Dış piyasalardaki gelişmeler elbette İMKB'yi etkilemeye devam edecek. Üstelik telekomünikasyon halka arzları da Türkiye'yi yakından ilgilendiriyor. Haziran sonu gibi halka arzedilmesi düşünülen Turkcell'in değerinin dış piyasalardaki olumsuz gelişmeler sonucu düşmesi, endeks içinde ağırlık bakımından ikinci sırada olan Yapı Kredi'de satışları artırıyor. Bu satışlar Turkcell'in halka arzına hazırlıkla birleşince borsa üzerindeki düşürücü etkisi belirginleşiyor.
*Haziran ortasının özelliği - Faizdeki yükseliş beklentisinin kırılması ve yönünü yeniden düşüşe çevirmesi, borsanın düşüşünü durdurması ve çıkış hazırlığına girmesi için, bir iki haftanın daha geçmesi gerekebilir. Kısaca Haziran ortasına doğru piyasalardaki hava değişebilir. Beklentiler daha olumluya doğru dönebilir.
Hem likidite artışı olabilir hem de bilanço beklentileri gündeme gelebilir.
Turkcell'in halka arzına hazırlık iyice ilerlemiş ve dolayısıyla satışlar azalmış olabilir.
Enflasyonda düşüşün devamı gelebilir ve programa güven artabilir.
Ekonominin canlanması belirginleşebilir.
Özel emeklilik yasa tasarısı yasalaşabilir.
Sonuç - "Anı yakalayan adam tam adamdır"
