DÖVİZ BELLİ
Döviz piyasasında ne olacağı belli. Ortalama yüzde 20 değer kazanacak. Merkez Bankası yüzde 20'lik devalüasyonu ne pahasına olursa olsun tutmaya çalışacak. Zaten, 3 Ocak'la birlikte yoğun bir döviz satışı furyası gelecek. Güçlenen döviz rezervi, TL'nin değerinin korunmasına da yardımcı olacak.

Dövizin getirisi ilk aylarda enflasyonun altında kalabilir. Veya faiziyle birlikte aşağı yukarı aynı getiriyi sağlayacak. Bu nedenle döviz, paranın değerini enflasyona karşı korumak için kullanılan yatırım aracı olmaktan çıkıyor.

MERKEZ ÇEKİLİYOR
Bugünden itibaren piyasaları etkileyecek daha önemli bir değişiklik de Merkez Bankası'nın para piyasasından kademeli olarak çekilmesi olacak. Merkez Bankası repo ihalelerine devam edecek. Ama bankalararası para piyasasında koyduğu TL borç alma-verme kotasyonlarını artık saat 16:30'dan sonra açıklayacak. Ve büyük ihtimalle de alış, satış kotasyonunun arası çok açık olacak. Bu, şu anlama geliyor: Eğer piyasada para yoksa gecelik faizler çok yükselecek. Para çoksa da faiz getirisi komik seviyelere inecek. Kısacası gecelik faizler dalgalı olacak.

Ocak ortasına kadar repo faizi yüksek gidebilir. Ama Bayram sıkışıklığı da atlatıldıktan sonra, işler hızla değişebilir.

Mevduatta ise ilk ay kısa vadeli faizlerde düşme olmayacak, ancak kısa süre içinde paranın bollaşması ile oranlar hızla gerileyecek. Uzun vadeli faizlerde ise fazla bir dalgalanma beklememek gerekli.

YENİLİKLER
2000 yılı piyasaları profesyonelleşmesi için de zorlayacak. Örneğin; Nisan'dan itibaren iç borçlanmada piyasa yapıcılığı sistemine geçiliyor. Bu sistemle piyasanın derinliği artacak bono faizinin aşırı dalgalanması önlenecek.

Piyasaların oturmasıyla vadeli işlemler artacak, türev işlemlere geçilecek. İşte piyasalar asıl bundan sonra gerçekten "piyasa" olacak. Yatırımcılar daha önce görmediği enstrümanlarla tanışacak.

NADİN TAŞCIOĞLU