Bunun için SPK tarafından hazırlanan ve hükümeçe kabul edilen Sermaye Piyasası Kanun Tasarısı, Meclis alt komisyonunda görüşülüyor. Tasarının gelecek hafta Plan ve Bütçe Komisyonu'nda ele alınması bekleniyor.
3 1992'de yapılan hata - Sermaye piyasası Ankara'nın gündemine zor girer. Para piyasası yanındaki küçüklüğünden dolayı hep üvey evlat muamelesi görmüştür. Ancak Ankara'nın gündemine girdiğinde de, piyasa ve bu konuda kamu otoritesi olan Sermaye Piyasası Kurulu iyi sınav vermemiştir. Gerekli hazırlıkların iyi yapılamamasından dolayı, fırsat iyi kullanılamamıştır. Bunun en güzel örneğini, 1992 yılında yapılan düzenlemeyle bazı ileri adımlar atılırken, tedrici tasfiye ve menkul kıymet koruma fonunun kaldırılması oluşturuyor. Daha sonraki yıllarda, çok gerekli olan bu iki müessese, reform diye sunulan sermaye piyasası revizyonu sırasında ayıklandı. 1994 sonrasında 21 aracı kurum battı. SPK'nın verilerine göre 25 bin 874 yatırımcı mağdur oldu. Burada yatırımcıların kaybettiği toplam tutar 64 milyon dolar (27.5 trilyon lira) olarak hesaplandı.
3 Özel fon - Mecliste görüşülen Tasarıda bu mağdur yatırımcılar için özel bir fon kurulması kararlaştırılıyor. Bu olumlu bir adım. Sermaye piyasasının geçmişindeki lekesinin temizlenmesi gerekiyor.
3 Koruma fonunda eksiklik - Bir de geleceğe yönelik olarak kanun yürürlüğe girdikten sonra Yatırımcı Koruma Fonu oluşturuluyor. Bu da piyasanın gelişmesi açısından son derece gerekli bir adım. Avrupa standartlarına uyum için de zorunlu. Yalnız koruma fonunda garanti kapsamı 7.5 milyar lira ile sınırlandırılmış. Enflasyonist ortamda bu rakamın gelecek yıllarda anlamsız düzeylere inmesi işten bile değil. Burada mutlaka bir endekslemeye gidilmesi gereği ortada. Bu ister memur maaşlarına isterse enflasyona endekslenebilir. İsetenirse de Avrupa ile aynı düzeyde, 20 bin euro karşılığı olarak belirlenebilir.
Eğer endeksleme yapılacaksa 7.5 milyar lira Avrupa normlarına göre düşük. 20 bin euro'nun karşılığı 9 milyara geliyor. Bu konuda ilerki yıllarda sıkıntıya girmemek için, başlangıç tutarı 9 milyar veya 20 bin euro karşılığı olarak belirlenmeli.
3 Çifte standart - Kanun hazırlayıcının çifte standardını ortadan kaldırmak açısından da bu gerekli. Çünkü kanun hazırlayıcısı olarak SPK, ilk kez para cezası öngörmüş. Insider trading ve manipülasyon yaptığını belirlediği kişilere hapis cezası yanında 10-20 milyar lira para cezası da verebilecek. Bu ceza memur maaşı katsayısındaki artışa paralel yükseliyor. Aynı standardın yatırımcılara da uygulanması gerekmez mi?
3 Kaçan fırsatlar - Tasarıda başka eksiklikler veya tartışılması gereken noktalar var.
1981'de yapılan ilk düzenleme ancak 1992'de revize edilebildi. O da yeni yanlışlıklar içererek. 1991'de seçim yapıldığından tasarı kadük olmuştu. 1995'de yetki kanununa dayanılarak yapılan düzenleme Anayasa Mahkemesi'nce iptal edildi. Yerine hazırlanan Tasarı da 99 seçimleri öncesinde Meclis Genel Kurulu gündemine kadar gelmişken kadük oldu.
3 Yakalanan fırsat - Bu açıdan önümüzdeki yılları etkileyecek bir düzenlemeyi bugünlerde tartışmazsak sorunlarla uğraşmaya devam etmek durumunda kalabiliriz.
Bugünlerde eksiklikleri ve yanlışlıkları ortaya koymanın sayısız yararı var.
Sonuç - "Geçmişi değiştiremezsiniz, fakat gelecek elinizin altındadır" n
