S A B A H O N L I N E 14.07.1999

Şu an 14 Temmuz 1999 - Çarşamba tarihli sabah.com.tr'yi okumaktasınız.
Bugüne ait sabah.com.tr içeriği için tıklayın »

kapat

14.07.1999

Anasayfa

Win-Turkce US-Ascii

Yabancı adım adım gelecek
Türkiye yol ayrımında. Hükümetin reformları yapma konusundaki kararlılığı, hem ekonomisini düze çıkarma açısından Türkiye'ye, hem de yüksek kâr açısından yatırımcılara önemli fırsatlar sunuyor.

Ve görünen o ki, aylardır beklenen yabancılar, söylendiği gibi yeşil ışığı IMF'den değil, hükümetten bekliyor. Yabancı bankaların yetkilileri ve ekonomistler, son günlerde az miktarda paranın piyasaya girdiğini belirtiyor. Ancak gerçek giriş için reformlarda somut adım bekleniyor. Her adımda ikna olan bir grup yabancının girmesi, diğer adımlarda da yenilerinin gelebileceği söyleniyor. Kısacası reformlar yapılırsa IMF'nin 'olur'undan önce sonbaharla birlikte Türkiye'ye adım adım döviz gelebileceği gözüküyor.

Piyasaların her keskin yükselişinde 'yabancılar geliyor' demek gelenek haline geldi. Son 1-2 günlük hareket için yurtdışı da bunu doğruluyor. Ama hemen ekliyorlar: Piyasaları oynatacak kadar değil. Gelenlerin hemen kaçabilecek kısa vadeli yatırımcı olduğu, uzun vadeli gerçek yatırımcının ise somut adımlarla birlikte yavaş yavaş harekete geçeceği söyleniyor

Borsaya para gelir
Haydar Acun / Credit Anstallt
YabancIlarI ikiye ayırabiliriz. Kısa vadeli yatırımcılar, ki bunlar reformların beklentisiyle hareket ediyor. Bu yatırımcıların Türkiye'ye az da olsa son günlerde geldiğini görüyoruz. Ama esas para ikinci gruptan gelecek. Bunlar reformların gerçekleşmesi yönünde somut adımları bekliyorlar. Bunun da en az üç ay alacağını düşünüyorum. Yani reformlar yapılırsa Ekim'den sonra önemli miktarda yabancı fon girişi yaşanabilir. Ben bu fonun da borsa tarafında sanayi şirketlerine akacağını düşünüyorum. Çünkü bu şirketlerin fiyatarı çok ucuz durumda.

Önce 'görmek' istiyorlar
Laura Pappi / Deutsche Bank
YabancIlar nezdinde Türkiye'nin imajı biraz negatif. "Türkiye IMF'ye bu sözleri bundan önce de defalarca verdi. Şimdi yapılacağını nederen biliyoruz" diyorlar. Bu nedenle şu anda yapılanlar Türkiye'ye para sokmak için yeterli olmuyor. Hükümet çok hızlı çalışıyor. Türkiye'yi IMF anlaşmasına adım adım yaklaştıran reformları yapmaya çabalıyor. Yabancılar bunları takip edecek. Her adım atıldığında dalga dalga para gelecek. Örneğin Sosyal Güvenlik Tasarısı'nın şu andaki şeklinin bozulmadan kabul edilmesi bunun ilk dalgasını oluşturabilir. Reformlar konusunda adımlar atılması halinde yatırımcıların geldiğini görebileceğiz. Bir piyasada görülecek büyük değişim, çok sık rastlanan bir durum değil. Değişim, aynı zamanda büyük kâr fırsatı da sunuyor. Yabancıların bunu kaçırmak istemeyeceğini söyleyebilirim. Herşey iyi giderse faizde ciddi düşüş görebiliriz. Bu durumda oranların yüzde 70 civarına inilmemesi için bir neden yok.

Faiz % 80'e inebilir
Morgan Stanley
Morgan Stanley'in son raporunda Türkiye'de IMF temaslarından çıkan sonuçları, fiyatlara tam anlamıyla yansıtılmadığı belirtildi. Sosyal Güvenlik Reformu gibi atılan adımlarla piyasalarda bir rally oluşabileceği, Eylül'de bono faizlerinin yüzde 80'ler civarına inebileceği ifade ediliyor. Morgan Stanley raporunda reform konusunda adımların atılması halinde kredi notunun bir kademe yükseltilebileceği de belirtiliyor.

Giriş Ekim'i bulur
Egemen Erden/ Nomura Securities
YabancI yatırımcıların son bir-iki gün hem bonoya, hem de borsaya ufak çaplı bir giriş yaptıklarını gördük. Ama bu çok az bir giriş. sürmesi için de hükümetin kararlılığının devam etmesi gerekli. Ayrıca kararlılık sürse de yaz rehaveti ve yatırımcıların iyice emin olma istekleri bu girişin yavaş yavaş gerçekleşmesine neden olacak. Her şey iyi giderse asıl giriş Eylül-Ekim aylarını bulabilir. Ama tek koşul: Bu gidişat sürmeli...