SALI 16 ŞUBAT 1999
Hazine bugün 776 trilyonluk rekor miktardaki itfasını karşılamak için iki ihale yapacak. Altı aylık ve 392 günlük iki ihalede minimum 650 trilyon, maksimum da 800 trilyon liralık borçlanma hedefleniyor.
İhalelerden altı aylık olanının vadesi 18 Ağustos'a denk geliyor. Bu bonolara vadesinin kısa olması nedeniyle daha çok bireysel müşterilerin, kısmen de yabancı yatırımcıların ilgi göstereceği tahmin ediliyor.
Hazine'nin ikinci ihalesi ise 392 günlük. Vadesi 15 Mart 2000'e denk geliyor. Vade bir yıldan uzun olduğu için 1999 yılı içinde ödenecek Geçici Vergi'den muafiyet sağlıyor. Faiz gelirinin vergisi, 15 Mart'ta tahvil itfa olduktan sonra ödeniyor. Bu ihaleye de vergi planlaması yapmak isteyen kurumların yanı sıra, uzun vadeye yüksek faiz kazanmak isteyenlerin katılım göstereceği tahmin ediliyor.
İhalede faiz oranlarının ne seviyede çıkabileceği ise çok belirgin değil. Faiz, piyasanın talebi ve Hazine'nin satış miktarına göre oluşuyor. Hazine'nin iki ihalede 650 ile 800 trilyon lira aralığında satış yapacağı belli. Ama hangi ihalede ne kadarlık teklifi karşılayacağı belli değil.
Fon yöneticileri kısa vadeli ihaleye yoğun talep gelmesini bekliyor. 23 Haziran 99 vadeli bono halka arzına gelen yoğun ilginin, bugün satılacak bonolara da gösterildiğini belirtiyorlar. 15 Mart 2000 vadeli bonolara ise çok yoğun bir ilgi yok.
Hazine'nin ise üstüste yığılan itfalarındaki 'roll-over riskini, yani 'borcu çevirme riskini' azaltmak için uzun vadeli borçlanmayı tercih ettiği biliniyor.
Yine de dün piyasada konuşulanlara göre, kısa vadeli bononun faizi bileşik bazda yüzde 120, tahvilin ise yüzde 123-124 civarında çıkabileceği öngörülüyor.
Çarşamba günü yapılacak 776 trilyonluk itfanın ardından Hazine'nin Şubat ayında tek iç borç geri ödemesi kalacak. 298 trilyonluk itfanın da yaklaşık 175 trilyonunun kamulara ait olduğu düşünülüyor. Bu itfa için yine biri iki yıllık, diğeri 420 günlük iki tahvil ihalesi yapılacak. Hazine toplam 250-350 trilyon lira aralığında borçlanma hedefliyor.