Türkiye'de 1 aylık getiri, Brezilya'da 2 aylık kazanca eşit

Türkiye'de Merkez Bankası Mayıs 2006 global dalgalanması öncesinde faizlerini Mart 2006'da yüzde 13.25'e kadar indirirken, aynı dönemde Brezilya Merkez Bankası frene basmış ve turbülanstan en az etkilenen gelişmekte olan ülkeler arasına girmişti. Dalgalanmanın geride kalmasıyla faiz silahını çeken Brezilya 29 Ekim 2006'daki seçimlerinin hemen ardından da faizini yüzde 13.25'ye kadar indirmişti. Şimdi Brezilya'da Merkez Bankası'nın faizi yüzde 11.5 düzeyinde. Peki bir yabancı yatırımcı bugün Türkiye'de kazandığını Brezilya'da kaç ayda kazanır. Soldaki tabloda Türk Lirası'na yatırım için yapılan hesabı Brezilya piyasası için de yaptığımız da yabancının 2 ayda Brezilya'da kazandığını Türkiye'de 1 ayda çıkardığını görüyoruz. 100 milyon doları 1.85 Real'den bozarak Brezilya'ya getiren yatırımcının 185 milyon Real'i 32 günlügüne yüzde 11.5 faizle sadece repo yaptığını varsayalım. Yabancının 32 günlük faiz getirisi 1 milyon 680 bin YTL olacak. Böylece yabancının getirdiği para 186 milyon Real'i bulucak. Yabancı yatırımcının parasını 1 ay önceki kurdan bile dolara çevirdiğini düşünürsek dolar bazında 1 aylık getirisi yüzde 0.5 oluyor. Yani Türkiye'deki yabancının 32 günde dolar bazında kazandığı yüzde 1'lik oranın tam yarısı.