Rus Alfa ile Çukurova arasında "Turkcell konusunda ortak hareket edebilir miyiz" görüşmelerinin olgunlaşmaya başladığı öğrenildi. Alfa'nın, Turkcell Holding'in yaklaşık yüzde 20'sini satın alıp, hisseleri Çukurova'nın çoğunlukta olduğu şirkete devredebileceği konuşuluyor. Çukurova ayrıca, Alfa kanalıyla önemli miktarda kredi alarak, TMSF'ye borçlarını kapatmayı planlıyor.
Resmi olmayan bilgilere göre, Çukurova Grubu, birkaç güne kadar Rus Alfa ile yeni bir işbirliği planını kamuoyuna açıklayacak. Dün görüşmeleri doğrulayan üst düzey bir kaynak, "Ancak, henüz bitti diyemeyiz. Elimizden geleni yapıyoruz. Acelemiz yok. Görüşmelerin pozitif ilerlediğini, pürüzlerin çözülmekte olduğunu söyleyebilirim. Ancak, şu an itibarıyla kamuoyuna resmi açıklama yapacak, çıkan haberleri doğrulayacak noktada değiliz" dedi. Çukurova Grubu, Turkcell'de yönetim hisselerini satmadan, Alfa Grup ile nasıl bir ortaklık (işbirliği) yapacak? Bu sorunun net yanıtı yok. Çünkü yanıtı Çukurova'nın yöneticileri de bilmiyor. Bilmiyor çünkü ortada pek çok düğüm var. Ancak bu konuya kafa yoranlar için çözülmesi gereken düğümleri şöyle sıralayabiliriz: - Turkcell şirketinin yüzde 51'i Turkcell Holding'e ait. Yani Turkcell Holding'e sahip olan, Turkcell'in yönetimini ele geçiriyor. Turkcell Holding'in de yüzde 20'si Yapı Kredi Bankası'na ait. Holdingin yüzde 33'ü Çukurova'nın ve yüzde 47'si de TeliaSonera'nın mülkiyetinde. - Çukurova için Yapı Kredi'nin mülkiyetindeki yüzde 20 holding hissesi yönetimi sürdürebilmek için hayati öneme sahip. Ve bu nedenle son bir kaç yıldır kiminle masaya oturduysa, bankanın elindeki Turkcell Holding hisse senetlerini satın alma opsiyonunu korudu. Çukurova'nın şu anda pazara çıkardığı işte bu yüzde 53'lük Turkcell Holding hisse senedi. - Peki, Çukurova'nın kendisine ait yüzde 33'lük Turkcell Holding hissesi nerede duruyor? Kimin kasasında saklanıyor? - Bu sorunun yanıtı, Rus Alfa (veya bir başka biri) ile yapılan görüşmelerin nasıl seyredebileceği konusunda ipucu verebilir. - Yüzde 33 hisse senedinin yüzde 20.5'i Tasarruf Mevduatı Sigorta Fon'unda (TMSF) 1.8 milyar dolarlık alacak karşılığında rehinli tutuluyor. - Yüzde 12.5'i ise Yapı Kredi'ye, Çukurova grubunun aldığı krediler karşılığında geçmişte teminat olarak verildi. - Çukurova, yüzde 20 Turkcell Holding hissesi üzerinde bir tasarrufta bulunabilmek için TMSF'ye 1.7 milyar dolar (erken ödeme indirimi ile) vermek zorunda. - Yapı Kredi'nin mülkiyetindeki hisse senetlerini almak için 900 milyon dolar lazım. Ayrıca yine bankanın krediler karşılığında rehin tuttuğu yüzde 12 Turkcell Holding hissesi için de 700 milyon dolar gerekiyor. - Bir başka deyişle Çukurova'nın hisse satabilmesi veya hisseleri teminat göstererek uzun vadeli kredi temin edebilmesi için 3.3 milyar dolar bulması lazım. - Ancak Çukurova, Rus Alfa'ya, Yapı Kredi'nin elindeki hisselerini satın alması için kendisine tanınan (bir yıl sonra satın alma hakkı) opsiyon hakkını satabilir ve bir yıl içinde bu hisse senetlerindeki değer artışını ise alıcı ile paylaşabilir. Bu noktanın görüşülen alternatiflerden biri olduğunu sanıyorum. Bu gerçekleşirse Alfa bir yıl sonra Turkcell'in küçük ortağı olma hakkını kazanır. - Opsiyonlu hisse senedini nasıl alacağı konusunda sorunu çözen Çukurova'nın böylece bulması gereken nakit kaynak 2.5 milyar dolara iner. - Turkcell Holding'in yüzde 20'sini (Turkcell iletişimin yüzde 10'una denk geliyor) satın alma hakkı kazanan Alfa Grup ise bunun karşılığında Çukurova'ya 2.5 milyar dolara yakın uzun vadeli kredi verebilir mi? (Görüşmelerin bu yönde ilerlediği konuşulanlar arasında olduğunu belirteyim.) Alfa'ın sağlayacağı uzun vadeli kredi için Çukurova'nın kontrolündeki yüzde 33'lük Turkcell Holding hissesi yeter mi?
