AB ve IMF ile daha çok istikara karşılık daha az oynaklık ve getiri dönemi 2005'in muhtemel avantajları 2005'in muhtemel riskleri Bono enflasyon kadar getiriyi vaat ediyor Borsa uzun vadeli çıkışını sürdürebilir Dövize yatırım ancak krizlerde cazip

2005'in muhtemel avantajları

* IMF ile üç yıllık yeni bir program uygulanması Türkiye için en önemli çapalardan biri olacak. Gelecek üç yılda Türkiye'nin dış borçlarında 10 milyar dolarlık öteleme yapılacak olması kamu finansmanını rahatlatacak.
* Program çerçevesinde yüzde 6.5 faiz dışı fazla ile mali disiplinin korunması beklentileri olumlu yönde etkileyecek, büyüme özel sektörle gerçekleşecek.
* Yeni programla sosyal güvenlik reformu, vergi reformu ve bankacılık reformunun yapılması yerli ve yabancı sermayeyi harekete geçiren, piyasaları etkileyen temel gelişmelerden biri olmaya aday.
* Hem IMF programı çerçevesinde mali disiplinin sürmesi ve reformların hayata geçmesi hem de AB müzakere sürecinde ilerlenilmesi, Türkiye'nin rating notunu artırabilecek. Standard and Poor's, bu iki çapanın "Gelecekte Türkiye'nin kredi notunun artırılması için güçlü bir zemin oluşturduğunu" açıkladı bile.
* AB sürecinin devam etmesi ve müzakerelerin sonbaharda başlayacak olması, ekonomi için de güçlü bir çapa görevi görüyor. Bütün varlık fiyatlarını, şirketlerin büyüklüğünü Avrupa düzeyine doğru çekmesi beklenen AB sürecinin etkisiyle 2005'te doğrudan yabancı sermaye girişi artabilir. Yased 4 milyar dolar bekliyor. Üç yıllık programda da yıllık 5 milyar dolar sermaye girişi tahmin ediliyor. Bu rakamlar rahatlıkla ulaşılabilir.
* AB sürecinin etkisiyle sermaye girişinin ve döviz arzının artması, cari açığın daha kolay finanse edilmesine yol açacak.
Bu da kısa vadede bir sorun yaşamayacağımıza işaret.
* Çifte çapanın etkisiyle ülkede dövizden yerli paraya dönüşün hızlanması ve Türkiye'ye sermaye girişinin artmasıyla kurların son üç yıllık düşük seyri devam edebilir. Kur düşüşü enflasyonu düşürmek için iyi bir çapa görevi üstleniyor, sanayide bazı maliyetleri de düşürüyor.
* Eğer planlandığı gibi 2005'te yürürlüğe konulursa uzun vadeli ipotekli konut kredisi sistemi olan mortgage ile inşaat ve konut sektörü hareketlenebilir.Bu, büyümenin motorunun otomobilden inşaata geçmesine yol açabilir. Yerli girdisi fazla olan inşaat sektörünün büyümenin motoru haline gelmesi dış açığı artırmayan bir etki yaratabilir. Yine bu yolla yabancı sermaye girişi de artabilir.