kapat
   
SABAH Gazetesi
 
  » Yazarlar
    Günün İçinden
    Ekonomi
    Gündem
    Siyaset
    Dünya
    Spor
    Hava Durumu
    Sarı Sayfalar
    Ana Sayfa
    Günaydın
    Televizyon
    Astroloji
    Magazin
    Sağlık
    Cumartesi
    Aktüel Pazar
    Sinema
    Çizerler
    Teknoloji
Günaydın
ATV
emedya.sabah.com.tr
Google
Google Arama
 
Servet Yildirim @ SABAH
 

Dolar/Euro'da ne oluyor?

Dolar geçen hafta euro karşısında tarihinin en düşük seviyesi olan 1.2930'u gördükten sonra ani bir şekilde değer kazanmaya başladı. Oysa daha bir hafta öncesinde bütçe açığı rekor düzeyde yüksek çıkmış ve piyasayı kaplayan ümitsizlikle doların euro karşısında 1.30'un altına inip inmeyeceği tartışılmaya başlanmıştı.
Doların birkaç gün içinde yüzde dört dolayında değer kazanmasını gerektirecek temel bir neden yok. Dealerlar doların iki yıllık düşüş trendinin sona erdiğini söylemek için henüz çok erken olduğunu belirtiyorlar.
Aslında doların tekrar yükselmesi için son 54 yılın en düşük düzeyine inen Amerikan faizlerinin tekrar yükselmesi gerekiyor.
Görüldüğü kadarıyla ABD Merkez Bankasının (Fed) çok yakın bir gelecekte faiz artırmasını kimse beklemiyor.

ABD faiz artışı ne zaman?
Reuters'in en son anketine katılan dünyanın önde gelen 23 banka ve finans kuruluşundan hiçbiri 16 Mart'taki Fed toplantısında faiz artışı beklemiyor. Bu kuruluşlardan 4'ü artırımın Haziran sonuna kadar yapılacağını bekliyor. Diğer 9'u artışın yılın ikinci yarısında gelebileceğini söylerken, 10 tanesi "Bu yıl indirim olmaz" diyor. 2004 içinde artış tahmin edenlerin 6'sı şu anda yüzde 1 olan Fed faizinin yıl sonunda en fazla 1.5 olacağını tahmin ederken, geri kalan 7'si yüzde 1.5 ila 2.5 arasında tahminlerde bulunmuşlar.
Anketten de görüldüğü gibi milyarlarca dolarlık pozisyonları yönetenler faiz indirimi konusunda neredeyse ikiye bölünmüş durumdalar. Ufukta bir faiz indirimi net olarak görülmediği sürece dolardaki dönüşün kalıcı olduğunu söyleyebilmek çok zor. Bu nedenle doların 1.2930'dan 1.2450 dolayına gerilemesine son haftalarda görülen hızlı düşüşün ardından gelen bir düzeltme olarak bakılıyor ve 1.2350'dan aşağısı kısa vadede zor görünüyor. Eğer bu görüş doğru çıkarsa bu düzeltmenin ardından yeni bir düşüş baskısının gelmesi sürpriz olmamalı. Nitekim dolar son birkaç günde tekrar değer kaybederek 1.27'ye doğru geriledi.

Türkiye'ye etkisi

Dolar ve faizlerle ilgili tartışma bizi oldukça ilgilendiriyor. Özellikle faiz tartışmasını yakından izlememiz gerekiyor, çünkü ABD gibi gelişmiş piyasalarda faizlerin yükselmesi Türkiye gibi gelişmekte olan piyasalardan sermaye çıkışını tetikleyebilir. Oysa gelişmiş piyasalarda neredeyse 2 yıldır süren faiz düşüşü nedeniyle yüksek getiri arayan sermayenin park ettiği piyasalardan biriyiz.

G-7 olarak bilinen dünyanın en gelişmiş 7 ekonomisindeki faizlerin ortalaması 2002 sonunda yüzde 2.15 iken şimdi 1.90 düzeyinde bulunuyor. Gerçi bizde de aynı dönemde Merkez Bankası gecelik faizi yüzde 44'ten 24'e kadar geriledi ancak reel faizimiz hala onların çok üzerinde. Nominal olarak da yüzde 28.5'lik Venezuela'dan sonra en yüksek faiz bizde. Bize en yakın faiz yüzde 16.5 ile Brezilya'da. Eğer batıda faizler yükselmeye başlarsa uluslararası sermaye Türkiye gibi riski yüksek piyasalara gelmekte daha da nazlanabilir. Buna en son Arjantin'de olduğu gibi bir de gelişmekte olan piyasalardan birindeki ekonomik sorun eklenirse o zaman batılıların çok sevdiği "kaliteye kaçış" hareketi başlayabilir.

YAZARIN ÖNCEKİ YAZILARI
 Garanti bölgesel marka olabilir   / 11-03-2004
 Kamudan ayrılanlar mutsuz   / 09-03-2004
 IMF'nin başından Cumhurbaşkanlığına   / 06-03-2004
 Ziraat ve Halk ayrılıyor mu?   / 04-03-2004
 Kura rağmen ihracat arttı   / 28-02-2004
 Dolar/Euro'da ne oluyor?   / 26-02-2004
 Bankacılıkta kârlılık sorunu sürüyor   / 21-02-2004
 Kurdaki düşüş önlenebilir mi?   / 19-02-2004
 IMF'den sürpriz beklenmiyor   / 14-02-2004
 Verimlilik artıkça kur sorun olmaz   / 12-02-2004
SERVET YILDIRIM
"Eurobond"unuz yok mu?
Eskiden biri eurbond dediğinde...
GÜNTAY ŞİMŞEK
Uzak Doğu'dan farklı bakış
Singapur - Yeni Asya...
Bebek alışverişi faciaya dönüştü
7 aylık hamile Canan Balcı ailesiyle alışverişe gitti. Babası,...
Doktoru yıkan an: Bu annem
"Balkondan bir kadın düştü" ihbarıyla olay yerine giden doktor,...
Bavulum olmadan asla!
Bavulum olmadan asla!
Manken Tülin Şahin gazetecilere poz vermek için yanındaki bavuldan...
Gamze otomobil kullanmayı öğrenmiş
Gamze otomobil kullanmayı öğrenmiş
Gamze ile ilk deneyimimiz biraz başarısızdı. Seyahatimizin ilk...
IMKB
E: 19,364 D:% -0.09
DOLAR
S: 1,321,500 D:% -0.19
EURO
S: 1,619,000 D:% -0.25
 
    Ana Sayfa | Günün İçinden | Yazarlar | Ekonomi | Gündem | Siyaset | Dünya | Televizyon
Spor | Hava Durumu | Sarı Sayfalar | Günaydın | Bizimcity | Kapak Güzeli | Astroloji | Magazin | Sağlık | Cumartesi | Aktüel Pazar | Sinema | Çizerler | Teknoloji | On
   
    Copyright © 2003, 2004 - Tüm hakları saklıdır.
MERKEZ GAZETE DERGİ BASIM YAYINCILIK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.